电力供需：今年前四个月，全国电力供需总体平衡，受上年基数偏低等因素影响，火电发电量低速增长，大部分省份火电设备利用小时下降。水电发电量同比大幅增加，水电利用小时提高较多。

电力企业业绩改善明显：自去年年初以来，动力煤价格持续下跌，秦皇岛5500大卡煤炭的价格从年初的800元/吨左右，下降到年末的640元/吨，降幅高达20%，年后仍未止跌，五月初的价格为610元/吨，火电企业均为煤价敏感性企业，煤价直接影响到火电企业的经营业绩。受益于煤价大幅下跌，火电企业盈利得到显著改善，业绩明显提升。同时自2011 年3 次上调火电上网电价，火电公司再度受益。

市场表现：电力板块作为公用事业的一员，具有典型的防御性特征，在市场盘整或处于低迷时期，电力板块往往能走出较好行情，加上行业基本面的改观，今年1至4月份，电力及公用事业涨幅为15.6%，而同期沪深300涨幅为0.7%；从最近一年的走势来看，电力及公用事业涨幅为18.32%，涨幅靠前。

前景分析：预计国际煤炭市场需求仍将维持低速增长，煤价大幅上涨缺乏动力，今年后三季度国内电煤供应总体平稳，市场煤炭价格走势平稳，能够较好的保障火电企业生产。而气候变化频繁以及可能出现的极端气候将对电力供需产生较大影响。2013年迎峰度夏期间，如果出现持续高温高湿天气，或暴雨不断，都会对相关企业产生影响。

重点公司：宝新能源、京能热电、大唐发电、皖能电力