半月行业概览：

两周来，天相医药指数上涨5.07%，上证指数上涨4.21%，医药板块走势稍强于大盘。我们认为主要是受到VE涨价和甲流疫情两大因素刺激，化学原料药和生物制品两个子板块获得较大涨幅并带动行业指数走高。考虑到基本药物目录将在本月内公布，市场对此仍有期待，而且疫苗生产资格尚未确定，交易机会依然存在，因此维持对行业“增持”的投资评级。

VE出口价格回暖，二季度业绩有望增长。受新和成长时间停产检修和前期下游代理商去库存化的影响，市场上已出现货源不足的现象，维生素E半月来涨幅明显，已逐步恢复到原来的高位区间。受益于VE涨价，浙江医药和新和成二季度业绩有望恢复增长。

世卫宣布进入6级警戒，VE疫苗进入备产阶段。6月11日世界卫生组织把流感大流行警戒级别由5级升为6级，即最高级别。这意味着病毒正在全球蔓延。6月8日，国家食品药品监督管理局召开新闻发布会，预计本周内11家企业都会获得相应的毒株。至今世卫尚未对此次流感作出明确界定，国内只有北京科兴具有大流感疫苗的生产资格。单靠科兴的产能，难以满足我国的防疫需求，药监局可能协调11家企业联合生产，开放“绿色通道”，而各家企业也在积极准备之中。

部分医药产品出口退税上调，对出口业务构成利好。财政部发布《关于进一步提高部分商品出口退税率的通知》，自2009年6月1日起，胰岛素、中试成药、血液制品和部分抗生素出口退税率上调。受益于出口退税率的上调，部分出口占比较大的企业将从中获益。

基本药物目录月内公布，市场仍有期待

未来两周有限售股解禁的上市公司：领先科技、恒瑞医药、*ST四环。