事件背景

据中新网报道，4 月20 日召开的朝鲜劳动党第七届中央委员会第三次全体会议决定，金正恩宣布新战略路线：朝鲜将集中全部力量发展经济。4 月27 日朝韩签署《为实现半岛和平、繁荣和统一的板门店宣言》，双方就改善北南关系、缓和军事紧张状态、推动停和机制转换及确立半岛无核化共同目标等问题达成共识。6 月12 日，朝美领导人在新加坡举行首次会晤。

朝鲜自然资源丰富 经济发展潜力大

朝鲜经济较为落后，粮食短缺，严重依赖国外人道主义援助。但是朝鲜矿产资源丰富，主要矿产资源储量占整个半岛储量的80-90%。其中朝鲜菱镁矿储量占世界最大比重，排名靠前的主要矿物还有钨、钼、石墨、重晶石、萤石等。朝鲜工业基础远落后于世界平均水平，基础设置建设极为匮乏，开发潜力巨大。同时，由于经济状况长期恶化，朝鲜的钢铁工业一直面临着原料短缺、电力不足、设备技术落后、人员流失严重、政策导向失误等问题，后期发展空间巨大。

朝鲜转向发展经济，钢材需求有望快速增长

参考我国改革开发的发展经验，人均钢材消费水平会逐步提升。在政策持续稳定连续的情况下，其钢铁进口需求量整体上会稳定上升。通过对朝鲜所需钢材的进口量进行预测，近三年期间，朝鲜整体进口需求量为118.5 万吨，年均39.5 万吨，经过短期积累后，随着经济发展速度加快，进口量或将快速提升，这或将直接增加我国东北地区的钢铁企业出口量。

朝鲜有望全面对外开放 东北钢企直接受益

朝鲜由先军政治转型经济建设，朝鲜有望实现对外开放，中国作为其陆陆接壤国家，或将成为其发展经济的重要支撑国。一方面朝鲜可以向中国出口铁矿石、煤炭等自然资源，为其自身的经济建设提供资金支持；另一方面中国作为世界上钢铁产量最大的国家，也可以对其出口钢材。从地理位置上看，辽宁和吉林作为距离朝鲜最近的两个省份，进口朝鲜资源及对其出口钢材有着得天独厚的优势。

推荐标的

辽宁和吉林作为距离朝鲜最近的两个省份，对朝鲜输出钢材有着得天独厚的优势。而辽宁作为产钢大省，2017 年粗钢产量也的达到了5687 万吨。从统计数据上来看，辽宁地区的鞍钢、本钢、凌钢是三个产能较大、距离较近的主要钢铁企业。三家企业各有优势，得益于朝鲜改革开放的政策，东北钢企或持续受益。首推凌钢股份、本钢板材及鞍钢股份。

风险提示：美韩朝关系出现反复，朝鲜政策突变，基于根据对朝鲜GDP 的预测所推算的钢材需求所引起的不确定性等。