行业动态

行业近况

9 月上证综指下跌 0.3%，创业板指数下跌 4.69%，中信国防军工指数下跌1.73%；中金卫星指数下跌 4.37%，跑输上证综指 4.07 ppt，跑赢创业板指 0.32ppt，跑输中信国防军工指数 2.64ppt。

评论

AST完成首次星基通用 5G实验，手机直连持续打开卫星通信应用空间。9月 19 日，AST SpaceMobile称其与AT&T、Vodafone集团和诺基亚合作，使用现有的智能手机进行了首次基于卫星的 5G通话。1我们认为，近期卫星直连在技术层面持续取得突破，手机直连卫星的可行性不断得到验证；以Mate60 为代表的通用终端与卫星通信专用终端渐趋融合，手机直连技术有望依托现有通用通信终端，进一步提升低轨通信系统商业价值，从而为卫星通信持续打开市场空间。

空间碎片数量快速攀升，星座碰撞预警及监测重要性凸显。据欧空局统计，2020 年底空间碎片监测网络定期跟踪、编目的碎片超过 28000 个，近地轨道人造物体的总质量超过 9200 吨。我们认为，当前巨型星座密集组网运行背景下，空间碎片冲击和星座内部碰撞风险快速提升，星座碰撞预警及监测重要性凸显。目前空间碎片主动清理技术成熟度较低，巨型星座运行主要依赖预警监测和机动规避，卫星及碎片监测预警、星座运行控制等环节有望受益。

第 74 届国际宇航大会在阿塞拜疆召开，聚焦全球航天合作。第 74 届国际宇航大会于 10 月 2 日在阿塞拜疆首都巴库开幕，会议主题为“全球性挑战和机遇：给航天一个机会”，中国国家航天局发布嫦娥八号任务国际合作机遇公告。2目前，国际月球科研站大科学工程得到了全球近 20 个国家和国际组织的积极响应和参与，我们认为，月球科研等深空探测领域的国际合作有望持续深化，中国航天国际化进程有望加速，并为国内宇航制造、卫星应用等领域企业打开更大发展空间。

估值与建议

我们维持覆盖公司盈利预测、评级和目标价不变。1）星座监测预警环节相关企业推荐：航天宏图、中科星图、铖昌科技，建议关注：航天南海（未覆盖）；2）卫星制造环节推荐：铖昌科技、臻镭科技、航天电子，建议关注：复旦微电（未覆盖）、航天智装（未覆盖）、中国卫星、上海瀚讯（未覆盖）。

风险

国内巨型星座建设不及预期；卫星应用市场拓展不及预期。