行业近况
Witsview 发布11 月上半月面板报价，面板价格开始趋于平稳。除7 寸平板电脑和55 寸以上大尺寸面板价格涨幅持续外，其他面板尺寸11 月价格与10 月下半月持平。度过第三季度手机和电视备货旺季，中小尺寸显示面板需求有所回落，面板价格趋于平稳。
而个别大尺寸电视面板显示由于国外圣诞节备货季涨价仍持续。
评论
2017 年仍然看好显示面板行业；虽然2017 上半年可能会承压，2017 下半年LCD 面板供应量有望大幅增加。同时我们预计柔性OLED 面板需求将快速增长。1）需求端：显示面板尺寸增大、分辨率提升。我们认为，2017 年LCD 面板行业的关键词将是“大尺寸显示面板”。我们预计显示面板生产商大尺寸面板出货量将逐渐上升，进而促进需求增长（主要是大尺寸IT 设备）。同时我们认为随着显示面板尺寸变大，LCD 电视显示面板分辨率也将随之提升。2）供给端：8G 以下产能将停产，如中小尺寸LCD 显示面板产能将停产，预计显示面板厂商对投资8G 以下LCD 面板生产设施仍将持保留态度。预计2017 年全球LCD 面板供应增速有限，部分原因由于一些面板厂商生产线将面临停产。而需求方面预计也不会出现强劲复苏，因此预计LCD 面板将不会出现供应短缺。
按8G 口径计算，预计2017 年需求与供给有望分别同比增长6.7%和5.6%，进而产生1.5%的过度供给。国内面板厂商新的8G 生产线届时将投运，2017 上半年需求偏紧的状况有望在2017 下半年得到缓解。2017 上半年受供给偏紧影响，预计LCD 面板价格不会下降。
预计2017 年柔性OLED 市场将出现增长；我们预计2017 年柔性OLED 行业需求端与供给端都会迎来巨变，柔性OLED 市场有望实现强劲增长。从需求端来看，对于差异化外观因素（即设备尺寸、配置等）的需求将更强劲。从供给端来看，预计面板厂商将会增加柔性OLED 面板的资本支出。
估值与建议
全球柔性OLED 面板市场目前主要由韩国企业把持，预计2017 年起有望有大批中国企业进入市场。我们认为京东方（中性评级）、天马微电子（推荐评级）以及维信诺（借壳黑牛食品002387.SZ）的新建工厂计划以及投资总额值得重点关注。
风险
面板需求放缓速度快于预期。
