TV 面板全面上涨趋势有望持续：3 月各尺寸电视面板价格出现全面上涨趋势：1）根据群智咨询数据，3 月下旬，32”/50”/55”/65”/75”面板价格分别为36 美金/108 美金/133 美金/180 美金/243 美金，分别上涨1 美金/2 美金/4 美金/5 美金/5 美金，涨价趋势明显；2）根据奥维睿沃数据，3 月，32”/43”/50”/55”/65”/75”面板价格分别为37 美金/63美金/110 美金/131 美金/173 美金/237 美金，分别上涨1 美金/2 美金/2 美金/3 美金/3 美金/3 美金，预计4 月份各尺寸电视面板价格还将进一步上涨，涨幅与3 月份相仿；3）根据洛图科技数据，3 月，32”/43”/50”/55”/65”/75”电视面板价格分别为36 美金/66 美金/104 美金/130 美金/180 美金/241 美金，分别上涨1 美金/2 美金/2 美金/3 美金/3 美金/3 美金，预计4 月份价格还将继续上涨，涨幅与3 月份相仿。从产能利用率来看，根据AVC 产业观察，上游面板厂商产能预计持续增加，10.5 代线满产运行，8.5 代线略有回调，预计4 月份整体的稼动率可达87%，面板价格近期回升的走势也愈发明确。

日韩厂商持续退出关停，大陆厂商集中度和话语权提升：根据《每日新闻》（Mainichi Shinbun）报道，夏普日本10 代LCD 工厂或将关停，其2024 年TFT 产能为887 万平米，约占专用于生产大尺寸FPD 的全球TFT 总产能的2.6%。韩国LGD 广州G8.5 LCD 工厂预计在二季度也将出售，约占大尺寸产能的4%。随着日韩厂商关厂出售，大陆面板厂大尺寸面板产能占比逼近85%，LCD 行业集中度和国内厂商大尺寸面板定价权进一步提升。

2024 年全球显示面板厂商收入预计同比增长11%：2022 年同比下滑27%的基础上，2023 年面板行业营收再次经历下滑，经历了2 年的下滑周期，我们可以观察到短期内显示产业的发展脉络正在走出底部，走向增长。群智咨询（Sigmaintell）数据显示，2023 年全球显示面板营收为934.6 亿美金（含LCD、 AMOLED、Mini LED 等显示品类），同比2022年下滑约7.6%。群智咨询（Sigmaintell）预计，2024 年全球面板厂商销售收入将同比增长约11%，达到约1033 亿美金。

投资建议：随着行业集中度进一步向中国大陆厂商倾斜，LCD 面板行业周期属性趋弱，成长属性增强，短期随着需求推动价格及稼动率提升，头部面板厂的盈利能力和持续性有望逐步改善。建议关注1)面板涨价直接受益标的京东方A，TCL 科技、彩虹股份；2）随着面板厂稼动率提升背景下，相关材料企业需求提振有望，建议关注三利谱、天禄科技等。

风险提示：行业需求恢复不及预期；大陆工厂OLED 盈利能力不及预期。