1月31日，新华社全文刊发《2013年中央一号文件：中共中央国务院关于加快发展现代农业进一步增强农村发展活力的若干意见》。
《一号文件》指出过去十年我国“三农”工作取得的突出成就：党的十六大以来，农业农村发展实现了历史性跨越，迎来了又一个黄金期，粮食产量实现“九连增”，农业综合生产能力迈上新台阶。
同时，指出当前国内“三农”工作所面临的困难和挑战：伴随工业化、城镇化深入推进，我国农业农村发展正在进入新的阶段，呈现出农业综合生产成本上升、农产品供求结构性矛盾突出、农村社会结构加速转型、城乡发展加快融合的态势。人多地少水缺的矛盾加剧，农产品需求总量刚性增长、消费结构快速升级，农业对外依存度明显提高，保障国家粮食安全和重要农产品有效供给任务艰巨；农村劳动力大量流动，农户兼业化、村庄空心化、人口老龄化趋势明显，农民利益诉求多元，加强和创新农村社会管理势在必行；国民经济与农村发展的关联度显著增强，农业资源要素流失加快，建立城乡要素平等交换机制的要求更为迫切，缩小城乡区域发展差距和居民收入分配差距任重道远。
2013年农业农村工作的总体要求是：按照保供增收惠民生、改革创新添活力的工作目标，加大农村改革力度、政策扶持力度、科技驱动力度，围绕现代农业建设，充分发挥农村基本经营制度的优越性，着力构建集约化、专业化、组织化、社会化相结合的新型农业经营体系，进一步解放和发展农村社会生产力，巩固和发展农业农村大好形势。
2013年需要具体落实七大项主要工作任务：（一）建立重要农产品供给保障机制，努力夯实现代农业物质基础；（二）健全农业支持保护制度，不断加大强农惠农富农政策力度；（三）创新农业生产经营体制，稳步提高农民组织化程度；（四）构建农业社会化服务新机制，大力培育发展多元服务主体；（五）改革农村集体产权制度，有效保障农民财产权利；（六）改进农村公共服务机制，积极推进城乡公共资源均衡配置；（七）完善乡村治理机制，切实加强以党组织为核心的农村基层组织建设。
我们认为《2013年中央一号文件》最突出的亮点是提出创新农业生产经营体制，建立以专业大户、家庭农场、农业合作社为主体的适度规模经营机制。我们预判未来国内将逐步形成类似于美国“大型企业—农业合作社—家庭农场”的农业产业模式，将生产、加工和销售过程有效联系起来，形成农、工、商一体化的产业经营模式。上述模式不但有利于农业生产的集约化、规模化，更加有利于上游农资和下游加工销售的集中度提升，参照美国农业发展经验，未来中国农业领域，在养殖业、饲料业、以及泛农资业如种子、兽药、化肥、农药和农机将有望诞生航母级企业，为农业股投资带来可长期关注的标的选择。
提醒各位投资者关注未来国内农业合作社发展进程，农业股的投资机会或由此而生，我们的逻辑判断如下：（一）以专业大户和家庭农场为主体的适度规模经营的种植业和养殖业带来农业生产效率提升，保障国内粮食生产安全，同时农业合作社成为连接专业大户、家庭农场和农业上下游企业的桥梁，为农资、养殖等农业产业链上下游企业集中度提供有利条件。
（二）以美国和日本为例，尽管这些发达国家已顺利实现农业现代化进程，但我们发现除个别一体化的养殖企业外，这些国家的种植业和养殖业基本以适度规模经营的农场为主，美国农业经历百年发展，目前单个农场平均规模大约为2500亩左右，产值超过100万美元的不到2%。
（三）农业合作社为美国农民搭建起与上下游沟通的桥梁，为农民提供产、供、销一条龙服务。农民通过合作社购买的饲料、农药、化肥和种子占到20%-50%，同时通过合作社出售的农产品占到30%-50%。上游的农资企业如种子、农药、兽药、化肥、农机和饲料公司面对的客户变得相对集中，有利于其市场开拓；而通过合作社组织，美国的农场40%进行契约化生产，从而使得下游的大型养殖企业、农产品加工商原材料供应相对稳定，有利于其规模不断做大。
（四）我们认为这次《一号文件》提出的新型农业生产经营体制，基本上吸取了发达国家农业现代化发展的成功经验，随着种植和养殖环节的集中度提升，农业产业链上游和下游的企业也将受益于此呈现集中度趋势。我们长期看好的农业股标的正是来源于“产品优质和营销能力强”的农业产业链上游企业，或者以“公司—合作社—农户”为经营模式可以实现规模快速扩张的养殖公司，以及较为稀缺的一体化养殖公司。
同时以下几点也值得关注：
（一）《2013年中央一号文件》中指出加强农产品期货市场建设，适时增加新的农产品期货品种，培育具有国内外影响力的农产品价格形成和交易中心。我们认为就目前国内相关农产品规模来看，生猪期货是最有望率先推出的交易品种，随着生猪期货推出，目前国内大型养殖场将成为最大的现货参与方，未来生猪养殖企业头猪利润波动有望被熨平，规模增长成为公司业绩增长的主要参考因素。
（二）美国实现农业现代化的过程中经历“机械化—化学化—生物技术化”，日本经历“土地改良—化学化—机械化—生物技术化”过程。继此前国内实施种粮农民直接补贴、良种补贴政策，扩大农机具购置补贴规模，推进农机以旧换新试点后，《2013年中央一号文件》中首次提出启动低毒低残留农药和高效缓释肥料使用补助试点，建议关注生物农药和化肥相关受益个股。
（三）从美国农业部的统计数据来看，目前农场经营的土地中约50%来自于承租流转，随着农业生产效率提升，美国农地价值和地租成本逐年上升，因此我们也看好未来国内农地价值的提升，受益于既有体制红利，目前拥有较多土地资源储备的北大荒和亚盛集团，包括拥有稀缺性海域资源的水产养殖股都将受益于此。
从短期策略来看，我们认为《一号文件》出炉后，市场对农业股的政策预期可能会有所降温，我们对农业股的策略也将由进攻转向防御，弹性转向确定性。（1）建议转向盈利确定性增长的饲料股――大北农、海大集团、新希望，及高效养殖模式的代表雏鹰农牧，业绩稳定增长的瑞普生物；（2）中长期看好2013年供给做减法、需求做加法的海参行业，继续看好春节后捕捞季海参价格表现，推荐壹桥苗业和好当家；（3）一季报高速增长的登海种业和少数股东资产注入预期的隆平高科；（4）业绩进入拐点期，2013年盈利增长确定、估值具备吸引力的西王食品。
