2020 年报业绩预览：分化巨大，疫情受益公司业绩强劲受到新冠疫情的影响，医疗器械板块在2020 年表现强势，基因测序、分子诊断、第三方检测服务等子领域多个个股业绩增速在100%以上。

CRO/CDMO 行业景气度高，叠加海外订单的增加，业绩也高速增长。

＞100%：华大基因、鱼跃医疗、贝达药业、迪安诊断、泰格医药

50%~100%：以岭药业、凯普生物、长春高新、药明康德

2021 年一季报业绩预览：低基数效应和恢复良好，普遍高增去年同期医院停诊影响了部分公司业绩，21Q1 在低基数效应以及疫情后业务正常恢复的双重作用下，绝大多数公司业绩快速增长。

＞100%：康泰生物、迪安诊断、科伦药业、爱尔眼科、凯普生物、华大基因、迈克生物

50%~100%：智飞生物、凯利泰、复星医药、佰仁医疗、凯莱英、丽珠集团

风险提示：疫情持续扩散的风险，集采、医保谈判降价超预期的风险

投资建议：关注调整充分、攻守兼备的二线股投资机会疫情考验下，上市公司之间产品、营销、服务、国际化能力急剧分化，优秀公司化危为机，综合竞争力跃上新台阶。实力最强的医药核心龙头公司也迎来股价大幅上涨，目前估值处于高位。当前时点，建议积极关注基本面良好，成长性确定、估值更具吸引力的二线优质公司：贝瑞基因、华大基因、迪安诊断、中国中药、金斯瑞生物科技、威高股份等。

2020 年报预计业绩预览：分化巨大，疫情受益类公司业绩强劲增长

业绩增速＞100%：华大基因、鱼跃医疗、贝达药业、迪安诊断、泰格医药

业绩增速50%~100%：以岭药业、凯普生物、长春高新、药明康德

业绩增速30%~50%：普洛药业、三生制药、远大医药、迈克生物、智飞生物、药明生物、迈瑞医疗、凯莱英、先健科技、丽珠集团、爱尔眼科

业绩增速10%~30%：康泰生物、恒瑞医药、健康元、华兰生物、通化东宝、威高股份、复星医药、康弘药业

业绩增速＜10%：乐普医疗、中国中药、中国生物制药、天坛生物、佰仁医疗、锦欣生殖、科伦药业、贝瑞基因、凯利泰。

2021 年一季报预计业绩预览：20Q1 低基数效应，叠加疫情继续受益，业绩普遍高速增长

业绩增速＞100%：康泰生物、迪安诊断、科伦药业、爱尔眼科、凯普生物、华大基因、迈克生物

业绩增速50%~100%：智飞生物、凯利泰、复星医药、佰仁医疗、凯莱英、丽珠集团

业绩增速30%~50%：泰格医药、药明康德、乐普医疗、药明生物、恒瑞医药、康弘药业、长春高新

业绩增速10%~30%：普洛药业、以岭药业、迈瑞医疗、通化东宝、中国生物制药

业绩增速＜10%：健康元、天坛生物、鱼跃医疗、贝瑞基因、贝达药业、华兰生物

投资建议：关注调整充分、攻守兼备的二线股投资机会2020 年突发的疫情对上市公司是一个综合大考，促使2020 年成为上市公司的巨大分化之年。

新冠检测和服务、相关医疗器械与耗材、研发外包服务、原料药、药店、疫苗等细分领域上市公司显著受益，业绩普遍大幅提升。优秀公司积极应对，其产品开发、营销服务、供应链管理、国际化拓展能力等综合竞争实力跃上新台阶。

2020 年以来，二级市场表现也呈现巨大分化，综合实力最强的大市值医药、器械、医疗服务和研发外包服务领域核心龙头公司股价持续大幅上涨，目前估值处于高位，需要一定的时间来消化估值；而有一定瑕疵的二三线公司股价持续调整。但医药行业细分领域众多，每家公司的产品、业务和发展阶段不尽相同，此外，不同时期出台的各类医药行业政策对各细分领域的影响也有所不同，因此，需要动态而前瞻地重新审视这些股价大幅调整后的公司，从中挑选出未来的大市值公司。

当前时点，建议积极关注基本面良好，未来成长性确定、估值更具吸引力的二线优质公司。包括：贝瑞基因、华大基因、迪安诊断、中国中药、金斯瑞生物、威高股份等。