核心观点:

上月市场风格切换,医药板块里龙头品种表现较好,受益于沪港通预期。沪港通即将来临,将在一定程度上影响医药行业大市值优秀公司的定价体系,韩国、台湾资本市场开放后,大盘股的定价权由外资主导,A股虽然不会如此极端,但一定会有所影响。国际资本对国内医药股的青睐有几个标准,细分行业龙头,相对稀缺、公司治理相对健全,初期以大市值公司为主,我们推荐阿胶、白药、天士力、恒瑞、复星、同仁堂、片仔癀等,后续随着投资标的的扩充,其他细分子行业的高成长龙头也会迎来机会。

药品行业即将洗牌。医保招标至今普遍3-4年未招,新一轮招标在“狼来了”喊了2年后即将提速,这几年,新的大品种获批,目前苦等招标的企业,媳妇熬成婆了,招标受益板块将迎来投资性机会。推荐天士力、恒瑞、康缘、丽珠、恩华。弹性最大的是小公司大品种,推荐莱美、康缘、恩华。

中报季开启,龙头个股的走强也有这部分的因素,市场正在回归对业绩的关注,中报业绩好坏与否将成为后续走势重要的因素,市场有望重归对高成长股的偏爱。推荐成长股恒康医疗、誉衡药业、普洛药业、西陇化工。

医疗服务第一波在今年2月份偃旗息鼓,但正如我们一直所强调的,医疗服务是产业浪潮的行情,不会半年就结束的,目前第二波医疗服务行情刚刚兴起,出现新品种,新投资逻辑。但长远来看,医疗服务和医疗器械在整体性行情之后,后续是分化行情,谁的业绩能超预期,谁的主逻辑能兑现,谁就将继续跑出。