机构指出，2025年，随货币、财政和地产等政策力度逐渐加大，我国经济增速有望企稳回升，房地产供需亦有望加速改善，具备强周期和生产资料属性的机械设备行业有望充分受益。同时，叠加特别国债、大规模设备更新和企业出海，未来机械行业业绩有望持续增长。

核心逻辑

1.相比去年同期来看，2025年1月春节导致开工时间减少，但内销装载机、挖机数据基本实现持平附近，表现亮眼。根据协会统计，2025年1月工程机械主要产品月平均开工时长为74.6小时，同比增长3.61%;2025年1月工程机械主要产品月开工率为56.2%，同比增长1.43%;仍然在春节低开工时间情况下实现同比正增长。随着3月开工旺季的到来，看好工程机械内销迎来一季度“开门红”。

2.农业机械需求长期提升，同时拖拉机在“一带一路”共建国家(和地区)的市占率远低于挖掘机、装载机等工程机械，未来出口增长空间广阔。2024年11月，中国出口拖拉机金额为0.8亿美元，同比增长12.7%，继续保持较高增速。

3.2025年1月挖掘机内销同比小幅下降，而挖掘机整体销量增速保持增长，主要系受春节假期影响较小和海外销量增速修复。随着政策推动及下游行业景气度回升，今年销量有望呈复苏态势。由于春节假期时间不一，1月、2月数据均受一定程度影响，关注一季度及3—4月旺季销量数据。

利好个股

三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、山推股份等。