总体维持超配化工股的策略，逻辑如下：

1、从行业和公司基本面上看，各子行业化工品基本处于底部复苏阶段，我们所推荐的优势公司在经济危机中仍然可以看到很高的销售收入的增长率；

2、从估值水平上，化工股平均的市净率等仍然在历史均值附近；

3、从市场交易面上，过去10 年的统计情况看，一季度小盘周期股往往有超越指数的良好表现；

4、从外部环境看国际化工品需求也在复苏之中，表现在化工品价格强于原油。

因此，我们依然维持超配化工的总体策略。

对原油价格的判断：近期美国天然气价格的上涨反映了能源需求基本面的向好，我们觉得虽然美元短期强势但是中期难以继续看高，原油下跌空间有限，但并没有向上看高很多的理由。因此，基于中国石化较低的估值水平，建议在超配基础化工的同时超配中国石化。