推荐逻辑与标的（每周一发出的推荐品种以未来一个月为时间基准，每周我们将对推荐品种进行滚动调整）：

对原油价格的判断：

美 国天然气价格的上涨反映了能源需求基本面的向好，我们觉得虽然美元短期强势但是中期难以继续看高，原油下跌空间有限，但向上的理由也不足。因此，基于中国石化较低的估值水平，建议在超配基础化工的同时超配中国石化。

总体维持超配化工股的策略，逻辑如下：

1、从行业和公司基本面上看，各子行业化工品基本处于底部复苏阶段，我们所推荐的优势公司在经济危机中仍然可以看到很高的销售收入的增长率；

2、从估值水平上，化工股平均的市净率等仍然在历史均值附近；

3、从市场交易面上，过去10 年的统计情况看，一季度小盘周期股往往有超越指数的良好表现；

4、从外部环境看国际化工品需求也在复苏之中，表现在天然气和化工品价格强于原油。因此，我们依然维持超配化工的总体策略。

月度投资策略（未来一个月）：

推荐防御性品种：

中国石化、三友化工、中泰化学、浙江龙盛、湖北宜化

季度投资策略（未来三个月）：

自上而下推荐：春耕行情（氮肥、磷肥）＋出口复苏（氨纶、粘胶）+地产竣工面积增加带动（纯碱）