摘要：

建材行业：近期地产、基建利好政策频发，有望带动建材需求改善，行业估值有望修复，维持建材行业“推荐”评级。

水泥行业：10 月份，全国水泥平均出货率环比小幅回升4 个百分点，显示水泥需求呈现出季节性恢复，但同比仍下降约7 个百分点。当月来看，中上旬，天气较好，部分地区工程进入赶工期，水泥需求有所提升；进入下旬，北方地区受气温下降和环保管控等影响，南方地区有台风天气干扰，市场需求总体略有减弱。受益于错峰生产和行业自律措施，以及企业为提升盈利，促使水泥价格继续上行，根据数字水泥网数据显示，10 月全国水泥市场平均价格为407.39 元/吨，环比8 月价格上涨23.68元/吨。据数字水泥网信息，经过前期价格持续上调后，部分地区企业盈利情况有所好转，价格进入维稳阶段，也有部分地区如湖南、湖北、广东和贵州等地再次开启新一轮价格推涨，幅度30-50 元/吨，后期价格将继续保持小幅震荡上行走势，叠加一系列利好政策发布，行业估值有望回升，个股关注水泥龙头上峰水泥（000672.SZ）、华新水泥（600801.SH）、海螺水泥（600585.SH）。

玻璃行业：根据隆众资讯信息，11 月份多地区下游存在一定的赶工需求，但由于整体需求量难与往年同期相较，所以赶工力度或将较为一般，加之10 月份多已备货，11 月份采购节奏或将不及前期，且局部地区期现企业库存量较大，也将对市场带来较大压力。11 月初地区间表现存在差异，南方或将好于北方，整体走势或将稳中小幅上行，后续随着采购节奏放缓，市场或有再次转弱可能。个股方面关注行业龙头旗滨集团（601636.SH），金晶科技（600586.SH）的阶段性机会。

玻璃纤维：短期来看，今年以来，玻纤主要下游领域需求持续恢复，其中汽车、家电、风电等中高端应用领域增长较好。自3 月玻纤产品复价以来，从季度环比来看，玻纤价格稳步提升，产品销量也有明显增长，特别是在风电、热塑等中高端产品领域。从长期来看，汽车轻量化、5G、风电、光伏等下游行业仍有较大的发展潜力，对于玻璃纤维的需求仍有待释放，玻璃纤维及制品企业营收规模将恢复上涨，个股方面关注行业龙头中国巨石（600176.SH）、中材科技（002080.SZ）。

消费建材：近年来主要消费建材上市公司积极进行渠道变革并开始拓展新业务，同时大部分公司也开始探索出海业务，开辟业务增长新路径。

短期来看，一系列重磅利好政策发布有望带动行业估值回升，建议关注:伟星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ） 、三棵树（603737.SH）、亚士创能（603378.SH）、东方雨虹（002271.SZ）、坚朗五金（002791.SZ）。

风险提示：宏观环境出现不利变化；所引用数据来源发布错误数据；基建项目建设进度不及预期；市场需求不及预期；重点关注公司业绩不达预期；房地产宽松政策不及预期。