摘要：

建材行业：近期地产、基建利好政策频发，有望带动建材需求改善，行业估值有望修复，维持建材行业“推荐”评级。

水泥行业：9 月份，水泥市场需求恢复较弱，全国水泥平均出货率环比仅略有回升，与去年同期相比下降约9 个百分点。需求恢复较弱的主要原因：一方面，受台风天气影响，南方部分地区需求阶段性减弱；另一方面，资金不足，地方政府债务压力较大，新开工项目大幅减少，旺季需求恢复有限。根据数字水泥网数据显示，9 月全国水泥市场平均价格为405.50 元/吨，环比8 月价格上涨21.79 元/吨。当前，水泥行业进入需求旺季，从水泥价格来看，受益于错峰生产和行业自律措施，以及企业为提升盈利，促使水泥价格继续上行。据数字水泥网信息，十月下旬，长江沿线地区仍有推涨价格计划，或将带动全国水泥价格继续攀升，叠加一系列利好政策发布，行业估值有望回升，个股关注水泥龙头上峰水泥（000672.SZ）、华新水泥（600801.SH）、海螺水泥（600585.SH）、天山股份（000877.SZ）。

玻璃行业：根据隆众资讯信息，从供应面来看，月底市场行情转暖，多得益于宏观政策的利好，本月供应压力略有缓解，但仍难抵需求缩量，部分北方地区进入赶工季节，但整体需求量改善不大。近日生产企业库存下降，但多为转移，并非实际消化，因此整体市场的库存压力犹存。

由于目前多数企业已进入亏损，在市场情绪支撑下，加之库存压力略有缓解，涨价心态较强，下月初不排除价格存在小幅上行可能，但若后期需求仍难支撑高位供应，市场情绪或有降温可能，市场货源压力凸显，价格或再转入趋弱运行。个股方面关注行业龙头旗滨集团（601636.SH），金晶科技（600586.SH）的阶段性机会。

玻璃纤维：从行业供需格局来看，虽然新能源汽车及风电端玻纤需求有所增长，但是传统建筑领域玻纤需求下滑明显，导致玻纤需求不足，叠加供给端新产能释放，致使2024 年年初玻纤价格低位运行，3 月以后，主要玻纤企业推动价格上涨，带动玻纤价格小幅回升。展望四季度，新能源汽车及风电需求仍然对玻纤需求有支撑，地产及基建政策持续释放有望带动建筑领域玻纤需求改善，玻纤价格有望企稳，个股方面关注行　　业龙头中国巨石（600176.SH）、中材科技（002080.SZ）。

消费建材：2021 年以来，主要消费建材上市公司开始计提信用减值准备，从2023 年应收账款情况来看，短期风险有所降低。近年来主要消费建材上市公司积极进行渠道变革并开始拓展新业务，同时大部分公司也开始探索出海业务，开辟业务增长新路径。此外，城市更新示范工作开展，有望带动相关消费建材需求释放，建议关注需求释放及盈利改善标的:伟星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ） 、三棵树（603737.SH）、亚士创能（603378.SH）、东方雨虹（002271.SZ）、坚朗五金（002791.SZ）。

风险提示：宏观环境出现不利变化；所引用数据来源发布错误数据；基建项目建设进度不及预期；市场需求不及预期；重点关注公司业绩不达预期；房地产宽松政策不及预期。