一、事件概述

近日，环保部联合发改委、工信部等9 部委以及北京天津等6 省市政府联合印发《京津冀及周边地区2017-2018 年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》，要求全力做好2017-2018 年秋冬季大气污染防治工作，坚决打好“蓝天保卫战”。

二、分析与判断

监管部门增多，联合执法强化督查力度

本次《方案》发布单位新增工信部、公安部、住建部、交通运输部、工商总局和质检总局六部委，表明出严肃态度的同时也体现出现阶段环保督察部门间协同合作已更加深入，各部门各司其职去力保今冬京津冀及周边地区良好的大气环境质量，做到精准精细化的环境监管督查，同时还会形成对违法行为零容忍的高压态势，反过来又会强化大气污染综合治理攻坚行动方案的执行效果。

考核目标工作任务均细化到市，未完成任务将问责相关责任人

本次方案首次提出了双15%目标，每个城市制定了差异化的自身考核目标和工作方案，并且对怎么考核、考核主体、如何实现考核目标、不同考核结果如何处置做了详细规定，比《京津冀及周边地区2017 年大气污染防治工作方案》有更强的操作性和指向性。

“散乱污”企业整治纳入问责、进度全面加快，治污设施升级改造合乎环保要求后可申请复产

《方案》要求涉大气污染物排放列入淘汰类的企业，一律于2017 年9 月底前依法依规关停取缔，做到“两断三清”，而3 月的方案是要求10 月底前基本完成违法“小散乱污”企业依法取缔工作，整体进度较3 月方案明显加快。同时，瞒报涉大气污染物排放“散乱污”企业集群的官员，将被纳入环保督察问责，违法企业也将被顶格处罚，执法力度持续加大。《方案》还提出对“散乱污”企业集群要实行整体整治，制定总体整改方案并向社会公开，依据具体情况并没有实行一刀切式的关停，对污染治理设施全面提升改造，达到环保要求，经相关部门会审签字后可投入运行。

燃煤锅炉整治全面提标，锅炉升级改造进程加速

1）标准显著提升：北京天津主城区实现无煤化，天津滨海新区和环城四区和河北省各市燃煤小锅炉淘汰范围由10 吨向35 吨提升；2）范围持续扩展：10蒸吨小锅炉淘汰的城市范围由山东河南的省会城市向全省范围扩散；3）低氮改造同步推进：新《方案》要求北京市完成2500 台燃气锅炉低氮改造，同时其他城市燃煤锅炉在改燃的过程中同步实现低氮改造，11 月前不达标或未达到相关排放要求的燃煤锅炉，一律停产改造。整体来看，随着10 月底淘汰清单中4.4 万台燃煤锅炉的清零，京津冀煤改气进程将再加快。

纳入错峰生产行业范围扩大，重点企业错峰运输执行情况将受监督

工业企业错峰生产方面，《方案》在3 月份原基础上将焦化纳入范围，提出“2017 年10 月1 日至2018 年3 月31 日，焦化企业出焦时间均延长至36 小时以上，位于城市建成区的焦化企业要延长至48 小时以上”，而不以天然气和电为能源的砖瓦窑、陶瓷、玻璃棉、岩棉、石膏板等建材企业在取暖季将全部停产；《方案》同时对有色化工行业提出优化生产调控的目标，新增有色再生行业熔铸工序，采暖季将限产50%。随着中小落后产能的关停，相关行业竞争格局将持续改善，环保投入高的龙头企业将显著受益。

三、投资建议

（1）环保方面关注保定、廊坊清洁取暖执行力度的外扩，主要是清洁取暖工作的资金支持力度能否加大，以及环保督查对清洁取暖进度形成的政策压力。（2）关注“2+26”城市工业企业采暖季错峰生产带来的周期行情。

对于京津冀及周边地区大气污染防治工作，中央态度坚决，地方执法力度空前。煤改气进程有望提速，区域内具有垄断优势的相关燃气公司将显著受益，推荐百川能源、金鸿能源。看好上游气源生产商和下游壁挂炉、锅炉生产商或者清洁能源供应商，推荐迪森股份、蓝焰控股。

四、风险提示

政策执行力度不及预期。