3月11日晚间，*ST秋林和*ST航通分别公告称，公司收到上交所自律监管决定书，上交所决定对公司股票予以终止上市。

值得一提的是，*ST航通是主动终止上市申请；而*ST秋林是因公司业绩连续三年亏损，且连续三年财报被出具了无法表示意见的审计报告，被强制退市。

“百年老店”黯然落幕

3月11日晚间，*ST秋林公告称，上交所决定终止公司股票上市，股票自3月19日起进入退市整理期, 退市整理期为30个交易日。公司股票终止上市后，将转入全国中小企业股份转让系统进行股份转让。

*ST秋林作为拥有百年历史的东北老牌百货公司，前身是始创于1900年的秋林商行，是我国第一家百货商店，在哈尔滨地区曾盛极一时，多项财务数据位列国内商业百货公司前列，并在1996年高调完成了IPO上市，登陆上交所。

公司主营业务包括黄金珠宝业务、百货经营、秋林食品等三大板块，其百货业务和食品业务均始于1900年，是名副其实的百年老店。

因2018年度经审计的期末净资产为负值、2018年财务会计报告被会计师事务所出具无法表示意见的审计报告，公司股票被实施退市风险警示后，2019年度经审计的期末净资产继续为负值，最近一个会计年度的财务会计报告再次被会计师事务所出具无法表示意见的审计报告。*ST秋林股票已自2020年3月18日起暂停上市。

2020年业绩，对于*ST秋林而言至关重要，它决定公司能否继续留在资本市场。公司此前披露2020年业绩显示，报告期内实现营业收入1.44亿元，实现净利润-5.82亿元，基本每股收益-0.94元，每股净资产-3.58元，触发相关终止上市情形。

目前，*ST秋林黄金事业部下辖各公司经营状态已停滞。鉴于公司控股子公司深圳市金桔莱黄金珠宝首饰有限公司、秋林(深圳)珠宝经营有限公司、哈尔滨秋林彩宝经贸有限公司已严重资不抵债且已停业，至今无法正常经营，为保护公司和股东合法权益，董事会同意公司以债权人身份向人民法院申请对上述控股子公司进行破产清算。目前深圳市公安局正在对该公司涉及的经济犯罪进行立案侦查，因此公司尚未向法院申请破产清算。

2020年年报显示，公司股东户数为3万人。天津嘉颐实业有限公司为公司第一大股东，持有公司2.32亿股，占公司总股本的37.59%；黑龙江奔马投资有限公司为公司第二大股东，持有6398.78万股，占比10.36 %；颐和黄金制品有限公司持有1070.75万股，占比为1.73%，为公司第四大股东。

*ST航通主动退市

无独有偶，与*ST秋林一起退市的还有*ST航通，但不同的是，*ST航通属于主动退市类型，无需进入退市整理期。根据上海证券交易所安排，公司股票将在3月18日予以摘牌。

公司股票终止上市后，将转入股转系统进行股份转让。

对于*ST航通主动退市的原因，中信建投在给出的财务顾问意见中提及，鉴于航天通信对2016-2018年度进行了会计差错更正追溯调整，经审计的公司2016-2018年度归属于上市公司股东的净利润连续为负值，公司股票被实施退市风险警示（*ST）。

2019年度经审计的归属于上市公司股东的净利润继续为负，公司股票于2020年5月29日起暂停上市。

根据上交所相关规定，若公司披露的2020年财务会计报告存在扣除非经常性损益前后的净利润孰低者为负值、期末净资产为负值、营业收入低于1000万元或者被会计师事务所出具保留意见、无法表示意见、否定意见的审计报告等四种情形之一，不符合恢复上市条件的，上交所将在公司披露2020年年度报告之日后的十五个交易日内，作出是否终止公司股票上市的决定。

公司此前发布2020年业绩预告显示，2020年公司净利润预计将继续亏损，实现归属于上市公司股东的净利润-15,000万元到-20,000万元。预计2020年年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为-21,000万元到-26,000万元。预计2020年归属于上市公司股东的净资产-24,000万元到-29,000万元。

公司表示业绩亏损的原因是2020年度，由于公司原控股子公司智慧海派科技有限公司进入破产清算程序后，公司不再纳入公司合并报表范围，故本年度亏损与上年度相比大幅下降。但本年度公司资金紧张的情况仍未改善,导致业务发展缓慢,盈利能力不足,公司债务利息致使营运成本高企。

此外，公司因涉嫌信息披露违法违规，已被中国证监会立案调查。截至目前，中国证监会的调查工作仍在进程中。

实际上，近几年来，A股市场强制退市公司不少，但主动退市公司着实不多。在此之前，A股市场主动退市公司还要追溯到2019年的*ST上普。

截至2020年三季报，*ST航通股东户数达7.6万户。其中，第一大股东为中国航天科工集团有限公司，持有公司股份1亿股，占总股本的19.2%。

值得注意的是，公司本次主动退市，为除了大股东和限售股股东之外的其他股东提供现金选择权，价格为4.18元/股，相对于，目前公司股价3.01元，行权价比市价高了近40%。

A股退市逐步常态化

退市新规落地已满2个月，今年来已经退市的有退市刚泰和营口港；退市金钰已经完成退市整理期，等待交易所摘牌；天夏退目前已进入退市整理期，预计最后交易日期为2021年4月9日；*ST工新、*ST秋林和*ST航通进入退市流程；*ST长城、*ST宜生等正在等待交易所退市决定。

市场人士认为，随着退市新规的落地实施，今年退市公司的数量将明显上升，业绩持续亏损公司以及壳公司将通过面值退市出清。

随着注册制改革的推进，近年来，A股尾部公司成交额占比明显下降，不少在1元退市边缘徘徊的股票感受到压力，部分公司甚至试图通过“抬升”股价的方式“救急”。

开源证券指出，注册制的推进将继续加速尾部公司边缘化的趋势，从而减小退市新规运作的阻力。而退市制度的高效运作，将强化市场的优胜劣汰，反过来为注册制深化改革提供保障，最终形成资本市场的正反馈。

光大银行表示，随着退市常态化、注册制全面铺开、监管制度短板加快补齐等因素，市场约束机制将不断健全，国内上市公司有望加快优胜劣汰， 上市公司将更加聚焦主业，注重可持续经营能力和市场竞争力；市场中介服务机构规范发展，不断提升服务质量；投资者更加重视价值投资，吸引长期资金入市，加快优质企业快速成长；国内资本市场资源配置效率不断提升，生态不断优化，投资者合法权益得到有力保障。而随着国内资本市场进一步规范健康发展，将吸引更多全球优质公司在国内上市，推动我国经济高质量发展。

（文章来源：证券时报网）