报告要点

本周视点：新政调整，海外云落地合作带来机遇本周光环新网公告和AWS 的《运营协议》，亚马逊授权公司基于公司北京及周边地区的基础设施，在中国境内提供并运营北京区域的亚马逊云技术及相关服务（“AWS 云服务”），我们认为：1）云计算替代传统IT 形成替代已成确定性趋势，同时新增了对于中小企业亦即长尾增量市场的覆盖，市场空间巨大。我国云计算正处于发展初期高速增长，行业高景气；2）2015 年12 月25 日，工业和信息化部发布了《电信业务分类目录（2015 年版）》，新目录中互联网资源协作服务业务的定义覆盖了所有“依靠数据中心的设备和资源，并通过互联网传输的创新业务形态”，事实上覆盖了云计算的IAAS 和PAAS 领域，并将其归入第一类增值电信业务，意味着海外云厂商IAAS 和PAAS 领域业务必须获取牌照支持，AWS 作为国际云计算龙头其合作模式有望成为范本；3）国内IDC牌照厂商有望携手各类海外云计算巨头，共同开拓国内云计算市场。推荐和AWS 合作的光环新网，以及优质的IDC 厂商网宿科技、高升控股、广东榕泰等，同时推荐获取IDC 牌照、转型云计算的神州数码。

上市公司动态简评

本周我们更新了华宇软件、东方通、华东电脑、天下智慧、吉峰农机、云赛智联、捷成股份、东华软件、网宿科技的情况，并对其分别作了简评。

行业观点

计算机行业年初至今跌幅约30%，展望后市，我们维持中期策略观点，认为：

1、历史经验看，股价在预期兑现的空窗期也会表现得相对强势；2、经过前期调整，机构的计算机行业仓位处于相对低位；3、由于去年市场原因，上市公司层面更加注重市值管理与市场预期的稳定，降低了低于预期概率。

而从细分领域看，持续看好Fintech（包含区块链，金融和科技融合，催化剂密集，弹性和空间巨大）、人工智能（由远及近，既是长期的确定性机会，当前又有应用落地）、物联网（标准统一加速规模化商业应用，平台和行业应用空间巨大）、云计算（逐步落实到上市公司业绩，看好私有云和SAAS）和信息安全国产化替代（持续政策和事件催化，中长期确定性方向）等方向。

当前市场风险偏好或将持续下行，在此背景下看好高增长高确定性标的，看好行业龙头白马、低估值业绩兑现以及细分领域龙头但小市值标的。从后续催化看，看好有政策和标杆性项目落地预期的信息安全和国产化领域。

风险提示：板块系统性风险；科技进步不达预期。