投资建议: 布局三季报高增长的企业,如美克股份(管理拐点逐渐被印证,毛利率提高及费用率下降导致盈利能力显著提高,三季报有望超预期,预计业绩增速在1000%以上),索菲亚(品类延伸持续推进,预计三季报增速在40%以上,上调13年盈利预测),晨鸣纸业(湛江项目成本优势显著,13年三季报增速在300%左右),奥瑞金(核心客户红牛高速增长,两片罐业务拓展卓有成效,预计增速45%左右,小非减持构成配置时机)。除了追踪业绩的逐季变化,我们也关注在经营理念方面有进展和突破的公司,不仅构成未来新的盈利增长点,也将驱动公司估值水平的变化。如涉足电子烟业务的烟包企业(上海绿新、东风股份),在营销方面有所突破的喜临门和宜华木业。

包装:下游成长和新业务延伸能力奠定增长基础。传统包装业务的内生增长主要取决于下游成长性,对于拐点转型期的公司,子公司逐渐跨过盈亏平衡点,体现为较高的盈利增速。在分散市场具备外延扩张能力的公司,有望借助资本市场快速提升市场份额。而新业务(如电子烟)的延展开拓未来发展空间,抬升估值。三季报业绩前瞻:美盈森(0.34元,80%),合兴包装(0.21元,75%),奥瑞金(1.55元,45%),上海绿新(0.44元,31%),东港股份(0.33元,23%),东风股份(0.90元,20%),劲嘉股份(0.56元,15%),通产丽星(0.17元,10%),紫江企业(0.16元,3%),永新股份(0.37元,-2%),浙江众成(0.35元,-20%),珠海中富(-0.06元,-738%)。

轻工:1)家居类企业:行业层面继续受益于地产销售复苏的滞后影响,公司层面传统家具制造企业谋求品类和营销方面的转型提升,如索菲亚的品类延伸(由定制衣柜向定制家),宜华木业推出微信应用平台,喜临门的微营销(微博、微信)等,打造品牌知名度。2)珠宝类企业:珠宝类企业受益于金价的企稳回升,业绩增速有所回升;消费品属性逐渐得到认可,市场估值有望修复。三季报业绩前瞻:美克股份(0.19元,1371%),索菲亚(0.35元,48%),德力股份(0.22元,42%),明牌珠宝(0.32元,39%),浙江永强(0.46元,38%),宜华木业(0.29元,31%), 潮宏基(0.32元,30%),星辉车模(0.41元,27%),喜临门(0.25元,25%),老凤祥(1.23元,25%),姚记扑克(0.46元,24%),珠江钢琴(0.18元,22%),飞亚达(0.27元,10%),青岛金王(0.15元,6%),瑞贝卡(0.15元,3%),海鸥卫浴(0.06元,2%),大亚科技(0.11元,-15%),群兴玩具(0.11元,-30%),齐心文具(0.06元,-60%)。

造纸:临近旺季部分纸种价格有望回升,关注子行业中竞争格局较佳有定价能力的企业。溶解浆反倾销裁定在即,相关业务企业可主题关注。三季报业绩前瞻:晨鸣纸业(0.25元,293%),齐峰新材(0.33元,44%),太阳纸业(0.18元,34%),中顺洁柔(0.40元,16%),恒丰纸业(0.18元,-33%),景兴纸业(0.01元,-70%),博汇纸业(0.01元,-90%),岳阳林纸(-0.12元,-5202%)。

投资建议:

布局三季报高增长的企业,如美克股份(因12年同期基数偏低,13年三季报预计业绩增速在1000%以上),索菲亚(品类延伸持续推进,预计13年三季报增速在40%以上,上调13年盈利预测),晨鸣纸业(湛江项目成本优势显著,13年三季报增速在300%左右),奥瑞金(核心客户红牛高速增长,两片罐业务拓展卓有成效)。

除了追踪业绩的逐季变化,我们也关注在经营理念方面有进展和突破的公司,不仅构成未来新的盈利增长点,也将驱动公司估值水平的变化。如涉足电子烟业务的烟包企业(上海绿新、东风股份),经营品类延伸的索菲亚,在营销方面有所突破,逐渐打造品牌知名度的喜临门和宜华木业。