投资建议：1）造纸：尽管短期市场因经济预期不明回避周期品，但对于造纸行业而言现阶段为中长期的供求拐点，未来盈利将逐渐好转，而春节后提价落实驱动13Q1 业绩大幅增长显示行业低谷业绩具有较高弹性。目前估值具有安全边际（12PB 为0.8 倍），推荐龙头晨鸣纸业、太阳纸业。2）包装：整体依然呈现稳定增长的态势，而增速因下游存在差异，推荐有外延扩张的上海绿新以及依托下游增长确定的奥瑞金、永新股份、东风股份。3）轻工：建议自下而上选择增速较高的索菲亚、美克股份、大亚科技，受益于海外地产复苏的宜华木业；以及因外延收购，业绩明显改善的潮宏基。

13 年一季报业绩前瞻： 超预期的如晨鸣纸业、太阳纸业、上海绿新、奥瑞金。

造纸：节后提价有效落实，龙头一季度业绩大幅改善。行业新增产能释放节奏放缓，需求跟随宏观弱复苏；行业供求关系好转。春节后补库存行情如期进行，纸企量价齐升，纸种结构相对较好的龙头企业13Q1 业绩大幅增长。一季报业绩前瞻：晨鸣纸业（13 年一季报EPS 0.03 元，同比增长355%），太阳纸业（0.05元，100%）；中顺洁柔（0.19 元，55%），齐峰股份（0.18 元，29%），华泰股份（0.02 元，25%），恒丰纸业（0.10 元，0%），景兴纸业（0.01 元，-81%），博汇纸业（0.01 元，-83%），岳阳林纸（-0.04 元，-549%）。

包装印刷：稳定增长依旧，增速因下游存差异。对应高增长，高附加值的下游客户（如电子类、功能性饮料、大众食品），包装企业收入增长与盈利稳定表现较佳。一季报业绩前瞻：上海绿新（13 年一季报EPS 0.15 元，同比增长100%），美盈森（0.17 元，65%），奥瑞金（0.43 元，40%），通产丽星（0.09 元，22%），劲嘉股份（0.27 元，18%），永新股份（0.13 元，15%），东风股份（0.29 元，12%），永新股份（0.13 元，15%），紫江企业（0.04 元，5%），浙江众成（0.15元，4%），合兴包装（0.03 元，-5%），珠海中富（-0.02 元）。

家用轻工：大众品保持较快增长，可选品增速有所回升。1）大众消费品：需求稳定增长，而受益于低价原材料，具有较高的利润率，因而体现了较快的业绩增速。2）可选消费品：13 年Q1 有所改善，特别体现在家居产业链，国内房地产销量带动内销订单显著回升，而国外房产恢复也拉动出口企业明显改善。

一季报业绩前瞻：海鸥卫浴（13 年一季报EPS 0.02 元，同比增长358%），德力股份（0.09 元，同比增长163%），索菲亚（0.11 元，70%），美克股份（0.06元，36%），潮宏基（0.36 元，35%），姚记扑克（0.43 元，34%），德尔家居（0.15元，30%），大亚科技（0.06 元，25%），珠江钢琴（0.13 元，24%），宜华木业（0.07 元，23%），齐心文具（0.03 元，22%），老凤祥（0.39 元，20%），星辉车模（0.12 元，19%），海伦钢琴（0.13 元，18%），浙江永强（0.38 元，18%），喜临门（0.08 元，11%），瑞贝卡（0.05 元，8%），群兴玩具（0.11 元，5%），明牌珠宝（0.13 元，2%），飞亚达（0.09 元，-5%），成霖股份（-0.01 元）。