边界扩张和衍生产业的发展推动健康服务产业 10 万亿空间: 人均收入提升,人口老龄化趋势促进居民健康需求,医疗服务行业之外衍生出的健康管理与促进、健康保险及其服务等将涉及众多支撑产业,有望再造一个医疗服务行业。在边界扩张和衍生产业双重驱动下,健康服务产业规模有望达到 10 万亿。

医改不断推进,大数据发展行动纲要出台打消数据运营的政策疑虑: 医改的关键问题已经被充分认识,三医联动带动综合性改革正在推进,预计 2017 年有望成为重要的爆发点。国务院于 8 月颁布《促进大数据发展行动纲要》提出构建电子病历数据库和电子健康档案数据库,形成人口健康信息平台的目标, 有望改变我国健康大数据长期处于地域割裂、行业割裂的格局。

健康大数据运营是互联网医疗最具前景的方向: 新医改打破公立医疗机构的多重垄断格局, 具有资源优势的医疗信息化厂商将会形成包括处方流转的渠道卡位,电子病历、健康档案融合的区域卡位, 并覆盖广泛的医疗资源构建生态体系。考虑健康管理约 2.5 万亿市场和 10%的互联网平台渗透率计,则潜在约 2500 亿元的空间, 是互联网医疗最有前景的方向。

医疗信息化厂商占据关键入口, 具有综合产品能力与跨区域优势的龙头有望胜出: 医生、医院、医保、区域是切入互联网医疗数据运营的四个入口, 医疗信息化厂商选择从公立医疗体系切入,具有资源卡位优势。 区域医疗信息化通过为卫计部门承建信息化产品形成互信,最有望成为分级诊疗平台的载体,从而形成健康大数据运营平台。越是大范围的平台统筹与运营,具有综合产品体系(医院信息化、区域卫生信息化、互联网应用)、跨区域的网络布局、长期的医疗行业积淀的龙头厂商越有机会胜出。 重点推荐:创业软件、万达信息、卫宁软件、银江股份、延华智能、万方发展、东华软件。风险提示:医改进度不及预期,医疗数据开放进度不及预期。