关于宁夏英力特化工股份有限公司申

请向特定对象发行股票的第二轮审核

问询函有关财务问题的专项说明回复

大信备字[2024]第1-00494号

大信会计师事务所（特殊普通合伙）

WUYIGE CERTIFIED PUBLIC ACCOUNTANTS LLP.大信会计师事务所 WUYIGE Certified Public Accountants.LLP 电话 Telephone： +86（10）82330558

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网址 Internet： www.daxincpa.com.cn关于宁夏英力特化工股份有限公司申请向特定对象发行股票的第二轮审核问询函有关财务问题的专项说明回复

大信备字[2024]第1-00494号

深圳证券交易所：

贵所《关于宁夏英力特化工股份有限公司申请向特定对象发行股票的第二轮审核问询函》（审核函〔2024〕120040号）已收悉。作为宁夏英力特化工股份有限公司(以下简称“发行人”或“公司”)的审计机构，大信会计师事务所（特殊普通合伙）(以下简称“我们”)对审核问询函提及的发行人有关财务事项进行了审慎核查，现将核查情况予以说明。

注1：本所未对发行人2024年1-6月、2023年度的财务报表出具审计或审阅报告，本所未对发行人报告期的内部控制情况出具鉴证报告或审阅报告，仅履行分析性程序。以下所述的核查程序及实施核查程序的结果仅为协助发行人回复贵所问询目的，不构成审计或审阅。

报告期指2021年度、2022年度、2023年度及2024年1-6月；2021年度、2022年度

金额已经本所审计，2023年度及2024年1-6月未经本所审计。发行人报告期的内部控制情况未经本所审计。

注2：本审核问询函回复报告中部分合计数若出现与各加数直接相加之和在尾数上有差异，均为四舍五入所致。

注3：本回复的不同字体代表以下含义：

黑体（不加粗）：审核问询函所列问题宋体（不加粗/加粗）：对审核问询函所列问题的回复楷体（加粗）：对募集说明书的修改、补充

-1-问题1：

本次募投项目包括宁夏英力特化工股份有限公司年产30万吨电石技改工程项目（以下简称项目一）、宁夏英力特化工股份有限公司热电分公司储灰场自发自用分布式光伏发电项目（以下简称项目二）、氯碱和树脂分公司污水零排技改项目（以下简称项目三）。根据申报材料及反馈回复，项目一产品用途主要为自用，项目二产品电力全部自用，项目三为生产配套系统，无产品出售。本次募投项目主要目的是节约各项生产成本，不会新增收入。

请发行人补充说明：结合产品用途等情况，说明对本次募投项目进行销售收入、毛利等效益预测的谨慎性，相关信息披露是否真实、准确、完整。

请保荐人及会计师核查并发表明确意见。

【发行人回复】

结合产品用途等情况，说明对本次募投项目进行销售收入、毛利等效益预测的谨慎性，相关信息披露是否真实、准确、完整

1、募投项目产品的用途情况

（1）项目一

项目一产品电石绝大部分自用，作为原材料用于下游产品 PVC、E-PVC 的生产。报告期内，发行人生产 PVC 单位电石耗用量分别为 1.39 吨、1.38 吨、1.37 吨和 1.35 吨。公司现有

22 万吨 PVC 及 4 万吨 E-PVC 年产能，暂无扩产计划，对应约 36 万吨电石年耗用量。在电石

及 PVC/E-PVC 满产情况下，可内部消化绝大部分的电石产能。

*发行人各期产量中电石自用及外销的比例如下：

单位：万吨

2024年1-6月2023年度2022年度2021年度

项目数量占比数量占比数量占比数量占比

自用电石17.6792.23%14.36100.00%11.58100.00%22.54100.00%

外销电石1.497.77%-0.00%-0.00%-0.00%

合计19.16100.00%14.36100.00%11.58100.00%22.54100.00%

发行人 2021 年三季度关停 4 台 20MVA 电石装置后，一体化产业链完整性受限，发行人电石产能不足以匹配 PVC 产能，故 2021 年度-2023 年度所生产电石 100%自用。2024 年 1-6月，发行人项目一投产后，电石产能略高于 PVC 产能，少量约 7.77%的电石用于对外销售。

电石作为大宗原材料流动性较好，广泛存在生产商、贸易商等各类型市场参与者，发行人可随行就市对外销售电石。

- 2 -* 发行人 PVC/E-PVC 不同产能利用率下电石总产量与下游产品匹配情况

发行人现有 22 万吨 PVC 和 4 万吨 E-PVC 年产能，对应约 36 万吨电石年耗用量。报告期内，PVC 及 E-PVC 合并计算的产能利用率分别为 92.77%、89.62%、79.50%和 102.77%，发行人产能利用率通常维持在较高水平。

假设发行人 PVC 及 E-PVC 合并计算的产能利用率分别为 80%、90%和 100%的情形下，发行人自用电石的数量占电石总产能比例分别为68.34%、76.89%和85.43%。具体测算情况如下：

PVC 及 E-PVC 合并计算产能利用率 80.00% 90.00% 100.00%

PVC 及 E-PVC 合计年产量（万吨）（A） 20.80 23.40 26.00

单位 PVC/E-PVC 电石耗用量（B） 1.38 1.38 1.38

对应电石总耗用量（万吨）（C=A*B） 28.70 32.29 35.88

发行人电石总产能（万吨）（D） 42.00 42.00 42.00

发行人自用电石的数量占电石总产能比例（E=C/D） 68.34% 76.89% 85.43%

注：假设现有及新增电石装置产能利用率一致。

2024 年 1-6 月，发行人 PVC/E-PVC 产能全面开工，产能利用率达到 102.77%。在前期地

产支持政策基础上，2024年9月26日中共中央政治局会议强调要促进房地产市场止跌回稳。

在此背景下，PVC/E-PVC 下游需求有望向好，发行人 PVC/E-PVC 产能利用率预计可保持在较高水平。因此，发行人募投项目投产后现有及新增电石的总产量与下游产品整体匹配。

发行人已在募集说明书“第五章与本次发行相关的风险因素”之“二、对本次募投项目的实施过程或实施效果可能产生重大不利影响的因素”之“（一）募投项目产能消化的风险”

披露相关风险提示，具体内容如下：

“（一）募投项目产能消化的风险公司本次募投项目“宁夏英力特化工股份有限公司年产30万吨电石技改工程项目”主要

产品为电石，项目需要一定达产期。若未来发行人PVC规划产能和生产PVC单位电石耗用量、最终产品市场空间、竞争格局、技术优势、原材料价格波动以及电石自用和外销比例等因素发生不利变化，均可能导致募投项目产能难以有效消化的风险。”

（2）项目二

项目二所产电力全部自用。项目二为公司第二批分布式光伏项目，总装机容量29.65MWp，已于2023年8月开始建设，为自发自用型，并于2023年11月投产。2024年1-6月发电成本为0.10元/度，显著低于热电机组的发电成本，亦低于外购电的发电成本。2024年1-6月，分布式光伏发电量3397.88万度，占公司总用电量115867.30万度的2.93%，全部自用。

-3-项目二等分布式光伏项目可满足公司用电需求，降低用电成本，优化发电结构，强化公司氯碱化工主业“电力-电石-PVC（EPVC）”一体化产业链优势。

（3）项目三

项目三为生产配套系统，用于废水处理，无产品出售。

2、募投项目不再进行效益测算

通常效益预测主要系测算实施本次募投项目对发行人带来的增量效益情况，口径以发行人合并报表为基础，鉴于项目一生产电石绝大部分自用，项目二生产电力全部自用，项目三为生产配套系统，用于废水处理，无产品出售，从合并报表口径考虑，均不直接产生收入、利润；基于谨慎性考虑，不再对募投项目进行效益测算，发行人信息披露真实、准确、完整。

3、项目运行情况

项目一达产后，公司电石全部实现自给自足，避免电石外购支出，保证电石成本可控、质量稳定。此外，2021 年第三季度公司关停 4×20MVA 内燃式电石炉后，燃煤机组单机运行，度电成本上升。自项目一投产以来，公司重塑一体化产业链，燃煤机组恢复双机运行，公司整体用电成本已显著下降，2024年1-6月公司测算已节约电费约5000.00万元。电费节约=除项目一外生产装置耗电量*（燃煤机组单机运行度电成本-燃煤机组双机运行度电成本）。

项目二投产后度电成本显著低于外购电价。2024年1-6月该项目已发电约2400.00万度，公司测算较外购电节约电费约900.00万元。

项目三尚处于建设阶段。

发行人已在募集说明书“第五章与本次发行相关的风险因素”之“二、对本次募投项目的实施过程或实施效果可能产生重大不利影响的因素”之“（二）募投项目不直接产生收入和利润的风险”披露相关风险提示，并对募投项目不直接产生收入和利润的风险进行了重大事项提示。具体内容如下：

“（二）募投项目不直接产生收入和利润的风险本次募投项目年产30万吨电石技改工程项目生产电石绝大部分为自用，储灰场自发自用分布式光伏发电项目所发电力全部自用，污水零排技改项目为生产配套系统，用于废水处理，无产品出售;募投项目均不直接实现收入和利润，提醒投资者注意。”【会计师回复】

（一）实施的核查程序包括但不限于：

1、取得并查阅发行人关于募投项目相关可行性研究报告、设计报告；

2、访谈发行人，了解报告期内电石的产能利用率、项目一试生产至2024年6月的运转情

-4-况；取得并查阅发行人关于目前总体电力成本及2024年1-6月项目二实际运行情况的说明；

3、取得发行人关于项目一、项目二节约电费的测算说明。

（二）核查意见经核查，我们认为：

结合项目一产品主要自用、项目二产品全部自用、项目三为生产配套系统，无产品出售的情况，募投项目不直接产生收入和利润，基于谨慎性考虑不再对募投项目进行效益测算，发行人信息披露真实、准确、完整。

问题2：

根据申报材料及反馈回复，报告期内，发行人前五大客户和前五大供应商均存在贸易型公司。报告期内部分大客户及供应商存在参保人数过少、成立时间或合作时间较短的情形，如有的企业成立第二年即成为公司第一大客户。

请发行人补充说明：（1）报告期内部分大客户及供应商参保人数过少的原因及合理性，相关资产规模、人员情况是否可支撑与发行人的业务规模，是否符合行业惯例；（2）结合发行人拓展新客户的方式，说明部分客户成立时间或合作时间较短的具体背景及情况。

请发行人补充披露（1）相关风险。

请保荐人、会计师核查并发表明确意见，请发行人律师对（1）核查并发表明确意见。

【发行人回复】

（一）报告期内部分大客户及供应商参保人数过少的原因及合理性，相关资产规模、人

员情况是否可支撑与发行人的业务规模，是否符合行业惯例报告期内，发行人前五大客户中贸易商情况如下：

前五大客户公开查询参保人数

上海上鳌贸易有限公司6人（2022年度报告）

上海康尼格供应链管理有限公司3人（2022年度报告）

厦门建发化工有限公司48人（2023年度报告）

江苏远尊新材料科技有限公司3人（2023年度报告）

浙江玄德供应链管理有限公司未披露（2022年度报告）、25人（2023年度报告）

江苏远柯化工品有限公司1人（2022年度报告）

青岛和盛佳泽国际贸易有限公司0人（2023年度报告）

青岛崭新化工有限公司11人（2022年度报告）

淄博浩源塑业有限公司2人（2023年度报告）

注：贸易商客户参保人数来源于天眼查APP。

-5-报告期内，发行人前五大供应商中贸易商情况如下：

前五大供应商参保人数

甘肃公航旅供应链管理有限公司62人（2023年度报告）

宁夏宝盛泰商贸有限公司0人（2023年度报告）

甘肃通泰鑫物资商贸有限公司16人（2023年度报告）

注：贸易商供应商参保人数来源于天眼查APP。

部分贸易商大客户及供应商参保人数过少，具体情况如下：

客户/供应公开查询社保缴纳核查情和发行人交易情资产规模和经营支撑与发行人的商名称参保人数况况情况业务规模情况经访谈，上海上鳌发行人2023年对上海上鳌贸易有公司人员主要负贸易有限公司、上上海上鳌贸易有限公司、上海康尼责核心业务洽谈

上海上鳌贸海康尼格供应链限公司、上海康尼格供应链管理有及商务结算，仓储

6人

易有限公司管理有限公司截格供应链管理有限公司2023年末物流工作均外包至本问询回复出限公司的营业收资产规模合计约第三方；公司资金

具日员工合计15入为40004.71万6800万元，2023周转较快，资产规人，9人在上海当元。年营业收入合计模、人员情况可支地参保，1人系退约16.1亿元。撑与发行人的业休返聘无需缴纳务规模。

上海康尼格社保，其他员工在供应链管理3人其他单位缴纳或有限公司者自行缴纳并由公司报销相关费用。

经访谈，浙江玄德发行人2023年对浙江玄德供应链由于经营规模较供应链管理有限浙江玄德供应链管理有限公司及大，公司除业务人公司及关联公司管理有限公司的关联公司2023年员外，还配套了财员工人数约100营业收入为营业额约为70-80务、风控、物流、浙江玄德供未披露人，均已缴纳社12917.28万元。亿元，运营资金约研究等部门。公司应链管理有（2022年保，其中在浙江玄4亿元。资产规模、人员情限公司度报告）德供应链管理有况可支撑与发行限公司参保人数人的业务规模。

为25人，其他人员在其他主体参保。

经访谈，江苏远柯江苏远柯化工品2021年江苏远柯公司人员主要负化工品有限公司有限公司2021年化工品有限公司责核心业务洽谈

因为经营不善于与发行人交易金营业收入约5亿及商务结算，仓储江苏远柯化2023年9月注销。额较高，为元，资产规模约物流工作均外包工品有限公1人注销前，员工人数36871.22万元。1000万元。第三方；公司资金司5人，由于经营困周转很快，下游货难，只缴纳了1人到付款，账期很的社保。短。公司资产规模、人员情况可支

-6-客户/供应公开查询社保缴纳核查情和发行人交易情资产规模和经营支撑与发行人的商名称参保人数况况情况业务规模情况撑与发行人的业务规模。

经访谈，江苏远尊发行人2023年对江苏远尊新材料公司人员只负责新材料科技有限江苏远尊新材料科技有限公司核心采购和销售

公司员工人数5科技有限公司营2023年销售额约3业务，物流、财务人，参保人数3人，业收入为亿元，自有资金规外包，不涉及仓江苏远尊新

其余2人自愿放11167.72万元。模1000余万元。储。公司下游客户材料科技有3人弃。货到付款，账期较限公司短。公司资产规模、人员情况可支撑与发行人的业务规模。

青岛崭新化经访谈，青岛崭新发行人2023年对青岛崭新化工有公司人员只负责

11人

工有限公司化工有限公司、青青岛崭新化工有限公司、青岛和盛核心业务和商务

岛和盛佳泽国际限公司、青岛和盛佳泽国际贸易有工作，仓储物流委贸易有限公司员佳泽国际贸易有限公司2023年营托第三方。公司资工人数合计21人，限公司的营业收业收入合计约5亿产规模、人员情况其中19人已缴纳入为6860.74万元，资产规模近1可支撑与发行人青岛和盛佳社保，2人为退休元。亿元，不同规模客的业务规模。

泽国际贸易0人人员无需缴纳社户账期存在一定

有限公司保；与公开查询社差异，1个月到半保信息差异系未年均有。

及时在国家企业信用信息公示系统更新填报导致。

经访谈，淄博浩源发行人2023年对淄博浩源塑业有公司人员主要负塑业有限公司为淄博浩源塑业有限公司2023年营责核心业务洽谈

贸易型客户，员工限公司的营业收业收入约为2.2亿及商务结算，仓储人数6人，参保人入为3595.50万元，运营资金规模物流工作均外包淄博浩源塑数2人，其他人员元。约4000万元。第三方；公司对下

2人

业有限公司因退休返聘等原游客户基本没有因未缴纳社保。账期。公司资产规模、人员情况可支撑与发行人的业务规模。

经访谈，宁夏宝盛发行人2023年向公司2023年销售公司资产规模、人泰商贸有限公司宁夏宝盛泰商贸额约为10亿元，资员情况可支撑与宁夏宝盛泰员工20人左右，7-8有限公司的采购产规模约2亿元。发行人的业务规商贸有限公0人人在其他单位缴金额为18910.43模。

司纳或者自行缴纳，万元。

其他人员因流动性较大自愿放弃。

-7-上述客户供应商中，江苏远柯化工品有限公司2017年起与发行人开始合作，2020年-2023年与发行人的交易金额分别为24697.36万元、36871.22万元、9544.41万元和0.00万元。2023年9月江苏远柯化工品有限公司因经营不善注销，系2022年以来PVC市场呈现单边下跌行情，其因投资PVC期货失误、现货贬值等出现大额亏损导致经营困难，相关情况不存在异常。

经核查，由于员工自愿放弃缴纳、在其他单位缴纳或者自行缴纳、退休返聘等原因，该部分贸易商大客户及供应商实际员工数据大于参保人数；该部分贸易商大客户及供应商大多

委托第三方负责仓储物流等职能，专注于核心购销业务，主要工作内容包括通过电话、微信、邮件等客户、供应商进行业务洽谈及跟踪订单交付情况，人员规模相对较小；该部分贸易商大客户及供应商的营收规模、资产规模与资金周转周期较为匹配。

综上所述，公司部分大客户及供应商参保人数较少具有合理性，其资产规模、人员情况可支撑与发行人的业务规模；公司上述大客户及供应商并非只经销发行人产品，与其他PVC厂商保持合作，其参保人数少等情况符合行业惯例。

大信会计师事务所针对发行人2021年度、2022年度部分大客户及供应商参保人数较少情况，采取了以下核查方式：*抽查了发行人与该部分大客户及供应商的业务合同、产成品出库记录、原材料入库记录、销售收款记录、采购付款记录；*函证报告期内与该部分大客户

及供应商的交易数据；*查询了同行业（拟）上市公司公开披露的主要客户、供应商情况，通过天眼查查询了相关大客户及供应商参保情况。

同行业（拟）上市公司普遍存在部分主要客户及供应商参保人数较少情况，具体情况如下：

（拟）上市客户/供参保客户及供应商名称数据来源公司简称应商人数湖北周昌正信物资供应有限公司客户52022年5月27日公告的《中盐内余姚市周佳塑料进出口有限公司客户11蒙古化工股份有限公司非公开

发行A股股票申请文件反馈意上海九河实业有限公司客户0中盐化工见的回复（修订稿）》，第67山西国利天能科技有限公司客户0

页-68页公告了中盐化工拟收陕西中超联能源发展有限公司客户10购标的青海发投碱业有限公司榆林市中汇商贸有限公司客户0的前五大客户2023年8月17日公告的《新疆中泰化学股份有限公司2023年面向专业投资者公开发行科技创中泰化学贵州钦源化工有限公司客户5

新公司债券（第一期）募集说明书》，第138页公告了中泰化学的化工产品前五大销售客户

-8-（拟）上市客户/供参保客户及供应商名称数据来源公司简称应商人数2022年3月19日公告的《潍坊亚潍坊云和润新材料有限公司客户0星化学股份有限公司关于回复亚星化学成都伯予供应链管理有限公司客户8上海证券交易所问询函的公告》，第21页-22页公告了前五厦门东吉工贸有限公司客户1大经销商2023年5月12日公告的《湖北宜厦门市兴昌晶化工有限公司客户1化化工股份有限公司向特定对象发行股票并在主板上市募集湖北宜化说明书（注册稿）》，第43页鄂托克旗长蒙天然气销售有限责任公

供应商15-44页公告了前五大客户，第47司页公告了前五大供应商浙江金贸通供应链管理有限公司客户122023年12月27日公告的《浙江上海顺雅化工进出口有限公司客户3镇洋发展股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募镇洋发展绍兴鑫胜轻化物资有限公司客户5集说明书》，第109页-111页公南京双源化工有限责任公司供应商4告了经销前五大客户，第114页-115页公告了前五大供应商信德（宁波）化工有限公司供应商0昌吉州华洋商贸有限责任公司客户4成都天瑞化工有限公司客户13广州市博速塑胶有限公司客户02022年6月21日公告的《新疆天业股份有限公司公开发行可转江苏迎致进出口有限公司客户0新疆天业换公司债券募集说明书》，第山东艾曼达新材料有限公司客户6

76页公告了前五大供应商，第

淄博合创塑胶有限公司客户1077页公告了前五大客户安阳君鑫实业有限公司供应商0沙湾县合运焦化有限责任公司供应商02023年2月28日公告的《青岛海湾化学股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说海湾化学见龙投资有限公司客户4明书（申报稿）》，第138页公告了前五大客户，第140页-141页公告了前五大供应商针对公司部分大客户及供应商参保人数较少的情况，发行人已在募集说明书“第五章与本次发行相关的风险因素”之“一、对公司核心竞争力、经营稳定性及未来发展可能产生重大不利影响的因素”中补充披露以下风险：

-9-“（十六）部分大客户及供应商为贸易型公司的风险公司部分大客户及供应商为贸易型公司，公开查询的参保人数少，资产规模和人员情况可满足其自身业务需求。若发行人部分贸易型客户或供应商的资产规模、人员数量恶化，不能支撑和发行人的业务合作，且发行人未能及时开发其他客户或供应商替换，存在影响发行人经营的风险。”

（二）结合发行人拓展新客户的方式，说明部分客户成立时间或合作时间较短的具体背景及情况

发行人主要通过自主开发、客户主动联系、老客户引荐、中介机构推荐、行业协会交流

等方式开发新客户。具体情况如下：

拓展客户方式具体情况

公司年度销售计划里有固定的客户拜访计划，销售业务人员按照计划每季度会定期去不同销售区域出差，回访老客户及到新客户聚集区域拜访新客户。公司每年自主开发

度有新客户开发计划，需要开发一定数量的新客户，业务人员在平时通过网页、咨询、行业展会等方式搜索目标客户并进行电话联系或者现场沟通，拓展新客户。

公司作为行业内老牌知名企业，在行业内具有一定的口碑，联系方式容易获得，客户主动联系潜在客户通过电话联系公司业务人员或者直接上门拜访。

公司产品质量一贯稳定，在业界广受好评，下游客户普遍存在区域集中和行业聚老客户引荐集现象，老客户愿意推荐周边或行业新客户去试用公司产品。

公司作为行业内老牌企业，和众多行业咨询机构保持良好合作，如卓创网、隆众中介推荐咨询等中介机构愿意推荐前来询问的客户给公司业务人员。

公司作为行业内老牌企业，在业界广受好评，是中国氯碱工业协会的会员之一，行业协会交流是中国氯碱工业协会下属氯碱网的钻石会员，每年均有参加行业协会的会议，行业协会愿意推荐前来询问客户给公司。

部分客户成立时间或合作时间较短，具体情况如下：

客户名称成立时间开始合作时间核查情况经访谈，上海康尼格供应链管理有限公司与上海上上海康尼格供应链管理鳌贸易有限公司为同受毕晓敏控制的公司，成立时

2021年2022年

有限公司间较晚，合作时间较短，主要系基于上海上鳌贸易有限公司与公司长期合作基础上的延续。

经访谈，通常贸易商客户希望尽可能多覆盖上游厂江苏远尊新材料科技有

2021年2022年家，江苏远尊新材料科技有限公司主动联系发行人，

限公司发行人审核通过后建立合作关系。

经访谈，青岛和盛佳泽国际贸易有限公司与青岛崭青岛和盛佳泽国际贸易新化工有限公司为同受李越、李丛杉控制的公司，

2022年2022年

有限公司成立时间较晚，合作时间较短，主要系基于青岛崭新化工有限公司与公司长期合作基础上的延续。

经访谈，发行人与厦门建发化工有限公司合作可以厦门建发化工有限公司 2002年 2023年 追溯至10年前，2014-2015年因为PVC行业行情惨淡，厦门建发化工有限公司暂停了PVC业务，后来由于人-10-客户名称成立时间开始合作时间核查情况员变动也终止了与发行人的合作。2022年厦门建发化工有限公司恢复了PVC业务，双方共同参加乌海电石行业交流会建立联系后开展合作。

综上所述，公司部分客户成立时间或合作时间较短具有真实背景。

【会计师回复】

（一）实施的核查程序包括但不限于：

1、查询发行人主要供应商、客户公开信息；

2、查询了同行业（拟）上市公司公开披露的主要客户、供应商情况，通过天眼查查询了

相关大客户及供应商参保情况。

3、对报告期内发行人主要供应商、客户进行视频访谈，了解其人员规模、员工参保情况

及资金实力，与发行人建立合作关系的背景等。

（二）核查意见经核查，我们认为：

1、部分大客户及供应商参保人数较少具有合理性，其资产规模、人员情况可支撑与发行

人的业务规模，符合行业惯例；

2、公司部分客户成立时间或合作时间较短具有合理性。

问题3：

发行人最近两年经营活动产生的现金流量净额分别为-16158.36万元和-59637.32万元，截至2024年6月末，公司货币资金余额由2021年初的4.79亿元下降至0.10亿元。根据申报材料及反馈回复，最近三年，发行人资金在集团财务公司存放的金额分别为59052.93万元、

43979.12万元、2307.77万元，占当期末发行人银行存款的比例分别为99.24%、99.63%、

99.91%；发行人存在资金自动划转归集至集团财务公司的情况。

请发行人补充说明：（1）发行人目前的货币资金能否保证公司正常营运，是否存在流动性风险，并重点说明发行人应对的货币资金大幅减少、流动性减弱等情况采取的应对措施；（2）发行人资金在财务公司存款和贷款情况，包括金额、利率及是否存在质押等，发行人是否能够自主支配存款，是否存在资金使用受限的情形，相关条款是否损害上市公司利益；（3）发行人是否建立健全货币资金管理相关的内部控制制度，如是，说明执行有效性。

请保荐人和会计师核查并发表明确意见，请发行人律师对（3）核查并发表明确意见。

-11-【发行人回复】

（一）发行人目前的货币资金能否保证公司正常营运，是否存在流动性风险，并重点说

明发行人应对的货币资金大幅减少、流动性减弱等情况采取的应对措施

1、发行人目前的货币资金和银行授信能保证公司正常营运，流动性风险可控

（1）日常营运资金缺口较小

在当前公司销售收入能覆盖原材料成本等变动成本、销售回款早于采购付款情况下，公司销售回款基本可以覆盖原材料采购付款需求，但公司仍需要支付职工薪酬及其他付现费用，短期内日常营运资金仍存在缺口。

以2024年1-6月经营业绩为基础，测算公司自身经营产生的营运资金缺口：

单位：万元

营业收入96325.39

减：变动成本81179.12

边际贡献15146.27

减：付现固定成本18948.44

减：付现费用2690.96

营运资金缺口-6493.14

根据测算2024年上半年公司营运资金缺口约6500万元，假设未来1年经营情况保持不变，营运资金缺口约为1.3亿元。

（2）公司授信额度充足

截至2024年6月末，发行人货币资金和银行承兑汇票余额合计37111.70万元，尚未使用的银行授信额度67433.71万元。截至2024年6月末，未来1年内公司需偿还银行贷款本金或支付票据兑付款约44705.22万元。公司银行授信充足，可以满足日常营运需求及偿还银行借款本息资金需求。

（3）公司经营情况持续改善

截至本问询回复出具日，发行人保持了稳定运营，生产、销售、回款顺畅，2024年1-6月PVC、E-PVC、烧碱产能利用率分别为100.09%、117.50%和94.57%，产销率分别为100.91%、

100.85%和91.64%；截至2024年6月末存货规模为13349.72万元，处于历史较低水平。公司日

常经营主要采用“款到发货”的方式进行销售，应收账款保持低位，2024年6月末余额为

3065.79万元。2024年1-6月，发行人净亏损同比减少58.54%。

综上所述，发行人日常经营资金缺口较小、信贷额度充足、经营情况持续改善。发行人目前的货币资金及已取得银行授信能保证公司正常营运，公司流动性风险可控。

-12-发行人已在募集说明书“第五章与本次发行相关的风险因素”之“一、对公司核心竞争力、经营稳定性及未来发展可能产生重大不利影响的因素”披露“流动性风险”。

2、重点说明发行人应对的货币资金大幅减少、流动性减弱等情况采取的应对措施

发行人为应对货币资金大幅减少、流动性减弱等情况，主要采取了以下措施：

*积极取得银行授信，扩大与合作银行、财务公司的合作规模；截至2024年7月末，发行人有效的银行授信额度约13.96亿元，其中尚未使用的银行授信6.74亿元。

*积极改善生产经营，着力减亏扭亏，缩小日常营运资金缺口，减少经营失血。

*合理进行财务规划，妥善进行资金安排，保证及时支付供应商款项和偿还银行借款本息。截至本问询函回复出具日，不存在重大债务纠纷或者被列为失信被执行人的情况。

（二）发行人资金在财务公司存款和贷款情况，包括金额、利率及是否存在质押等，发

行人是否能够自主支配存款，是否存在资金使用受限的情形，相关条款是否损害上市公司利益

1、发行人资金在财务公司存款和贷款情况

（1）发行人在财务公司的存款情况

A．发行人在财务公司的存款金额

报告期各期末，发行人资金在集团财务公司存放的金额分别为59052.93万元、43979.12万元、2307.77万元和372.32万元，占当期末发行人银行存款的比例分别为99.24%、99.63%、

99.91%和35.93%，具体情况如下：

单位：万元

期间2024.6.302023.12.312022.12.312021.12.31

发行人在财务公司的存款372.322307.7743979.1259052.93

发行人银行存款1036.152309.7944141.1359507.91

占比35.93%99.91%99.63%99.24%

B．发行人在财务公司的存款利率

根据发行人与财务公司签订的《金融服务协议》，报告期内，财务公司吸收公司的存款每日余额不高于人民币16亿元，存款利率范围不低于国内主要商业银行向公司提供同种类存款服务所确定的利率。报告期内发行人存款利率与基准利率对比情况如下：

-13-2024年1-6月2023年2022年2021年项目财务公基准利基准利财务公基准利财务公基准利财务公司司率率司率司率

活期存款0.30%0.35%0.35%0.35%0.40%0.35%0.49%0.35%

协定存款-1.15%-1.15%-1.15%1.61%1.15%半年期定期

-1.30%1.75%1.30%1.80%1.30%1.69%1.30%存款

注：2024年1-6月无定期存款。

C．发行人在财务公司的存款是否存在质押

报告期内，发行人资金在财务公司存款不存在质押的情形。

（2）发行人在财务公司的贷款情况

根据发行人与财务公司签订的《金融服务协议》，财务公司向公司提供的直接贷款、票据承兑及贴现、非融资性保函合计每日余额不超过30亿元，贷款利率遵守中国人民银行有关利率管理的规定，原则上不高于国内主要商业银行向甲方成员单位提供同种类贷款服务所确定的利率并按一般商业条款厘定。

2021年至2023年，发行人不存在向财务公司贷款的情况。2024年1-6月，发行人与财务公

司签订《借款合同》，贷款金额为20000.00万元，贷款利率为2.30%，具体情况如下：

单位：万元报告期贷款利率期初余额本期贷款金额本期还款金额期末余额

2024年1-6月2.30%-20000.00-20000.00

2023年度-----

2022年度-----

2021年度-----

2、发行人是否能够自主支配存款，是否存在资金使用受限的情形，相关条款是否损害上

市公司利益

（1）财务公司经营情况良好，不构成资金存取障碍

财务公司于2000年10月4日获得当时中国银行保监督管理委员会北京监管局批准，获得金融许可证，具备开展相关业务所需的金融资质。建立了较为完整合理的内部控制制度，能够有效地识别、评估、控制各类风险。

财务公司严格按照中国银保监会《企业集团财务公司管理办法》的规定经营，各项监管指标均符合规定要求。截至2024年6月30日，财务公司财务报表列报的资产总额为3105.16亿元，所有者权益为347.35亿元，其中：现金及存放中央银行款项128.78亿元，存放同业款项188.13亿元，吸收成员单位存款为2744.64亿元，发放贷款及垫款2096.39亿元。2024年-14-1-6月累计实现营业收入23.29亿元，实现利润总额19.48亿元，实现税后净利润15.19亿元。

截至2024年6月30日，财务公司的主要风险指标均符合规定要求，具体如下：

序风险指标指标要求2024年6月30日指标值号

1资本充足率不低于最低监管要求≥10.5%12.75%

2流动性比例不得低于25%≥25%40.48%

3贷款余额不得高于存款余额与实收资本之和的80%≤80%74.01%

4集团外负债总额不得超过资本净额≤100%0.00%

5票据承兑余额不得超过资产总额的15%≤15%1.98%

6票据承兑余额不得高于存放同业余额的3倍≤300%32.70%

7票据承兑和转贴现总额不得高于资本净额≤100%16.05%

8承兑汇票保证金余额不得超过存款总额的10%≤10%0.00%

9投资总额不得高于资本净额的70%≤70%54.67%

10固定资产净额不得高于资本净额的20%≤20%0.04%

报告期内，公司与财务公司发生的存贷款安全性和流动性良好，从未发生因财务公司头寸不足延迟付款等情况。

（2）发行人能够自主支配存款贷款，不存在资金使用受限的情形在资金使用方面，《国家能源集团财务有限公司结算管理办法》中约定：“财务公司办理结算业务时，不得以任何理由压款，不得截留企业结算资金，不得拒绝受理存款人正常的结算业务。”发行人在财务公司的存款资金使用与一般商业银行存款资金使用无差异，可自由调度、自由支取，不需要财务公司或相关关联方审批，不存在控股股东、实际控制人及其他关联方通过财务公司变相非经营性占用公司资金的情形，不存在资金使用受限的情形。

发行人与财务公司发生贷款业务时，双方签订贷款合同，财务公司根据约定时间放款供发行人使用，发行人在贷款合同到期后归还上述借款，期间不存在资金占用的情形。

（3）不存在资金、资产被控股股东、实际控制人及其关联方非经营性占用的情况，不存在上市公司利益被损害的情况

发行人在财务公司开立的账户独立于国家能源集团及下属其他企业，不存在与国家能源集团及下属其他企业共用资金账户的情况。最近三年，大信会计师事务所（特殊普通合伙）和立信会计师事务所（特殊普通合伙）已分别出具《2021年宁夏英力特化工股份有限公司控股股东及其他关联方占用资金情况审核报告》（大信专审字[2022]第29-00078号）、《2022年宁夏英力特化工股份有限公司控股股东及其他关联方占用资金情况审核报告》（大信专审字[2023]第1-00285号）、《宁夏英力特化工股份有限公司非经营性资金占用及其他关联资金往来情况的- 15 -专项报告2023年度（信会师报字[2024]第ZG11179号）》，上市公司不存在资金、资产被控股股东、实际控制人及其关联方非经营性占用的情况。发行人亦根据《关于规范上市公司与企业集团财务公司业务往来的通知》（证监发〔2022〕48号）定期出具了财务公司的风险持续评估报告，发行人在财务公司存款的安全性和流动性良好，未发现财务公司的风险管理存在重大缺陷，公司与财务公司的关联存贷款等金融业务不存在风险问题，不存在上市公司利益被损害的情况。

（4）发行人与财务公司的资金自动归集事项已解除

根据上市公司主要银行账户流水，日常经营过程中，存在上市公司非财务公司银行账户余额在超过50万元人民币限额时，该账户存款将自动划转至财务公司账户，直至该银行账户存款余额降至限额50万元人民币的情形，因此发行人存在资金自动划转归集的情况。发行人已解除上述资金自动划转。

综上所述，发行人能够自主支配存款，不存在资金使用受限的情形，不存在相关条款损害上市公司利益的情况。

（三）发行人是否建立健全货币资金管理相关的内部控制制度，如是，说明执行有效性

1、发行人已建立健全货币资金管理相关的内部控制制度

发行人制定了《财务管理制度》《资金管理办法》《备用金管理办法》《银行账户管理办法》《筹资管理办法》等与货币资金管理相关的内部控制管理制度；发行人与财务公司发生的关联交易履行了相应的决策程序。

此外，为有效防范、控制、化解发行人在财务公司存贷款等金融业务风险，保障资金安全，根据深圳证券交易所相关规定，发行人制定了《公司与国家能源集团财务有限公司存贷款等金融业务的风险处置预案》。公司成立存贷款等金融风险处置领导小组，领导小组成员包括财务产权部、审计部、证券与法律事务部等相关部门人员，按照职责分工相互协调共同控制和化解风险。

报告期内，公司严格按照相关制度进行货币资金管理并得到有效执行。

2、货币资金管理相关的内部控制制度执行的有效性

公司已制定的货币资金管理相关制度，针对公司所拥有的现金、银行存款和其他货币资金，明确了现金管理、银行账户管理、银行存款管理、票据管理等规范交易授权、职责分工、凭证记录、监督与检查等控制活动，在报告期内得到有效执行。

上会会计师对发行人的2021年度内部控制评价报告进行了审核，并出具了《宁夏英力特化工股份有限公司内部控制审计报告》（上会师报字(2022)第4249号），认为：“公司于2021-16-年12月31日按照《企业内部控制基本规范》和相关规定在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制”。

立信会计师对发行人的2022年度内部控制评价报告进行了审核，并出具了《宁夏英力特化工股份有限公司内部控制审计报告》（信会师报字[2023]第ZG10754号），认为：“公司于

2022年12月31日按照《企业内部控制基本规范》和相关规定在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制”。

立信会计师对发行人的2023年度内部控制评价报告进行了审核，并出具了《宁夏英力特化工股份有限公司内部控制审计报告》（信会师报字[2024]第ZG11187号），认为：“公司于

2023年12月31日按照《企业内部控制基本规范》和相关规定在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制”。

综上所述，发行人已建立健全货币资金管理相关的内部控制制度，报告期内执行有效。

【会计师回复】

（一）实施的核查程序包括但不限于：

1、查阅银行授信协议及贷款合同；访谈发行人管理层，测算日常经营资金缺口，了解流

动资金需求和公司面临的流动性风险；

2、访谈发行人管理层，了解公司在财务公司存贷款情况、资金使用情况、货币资金内控情况；

3、查阅了发行人制定的《公司章程》《关联交易管理办法》《股东大会议事规则》《董事会议事规则》《独立董事制度》《财务管理制度》《资金管理办法》《备用金管理办法》《银行账户管理办法》《筹资管理办法》等制度文件；访谈发行人财务相关负责人，了解货币资金相关内控制度执行情况；

4、取得并查阅了发行人的银行账户流水与《金融合作协议》；

5、查阅发行人定期公告的《金融业务风险评估报告》《内部控制自我评价报告》；

6、查阅发行人会计师定期出具的关于非经营性占用的专项说明；

7、取得发行人取消资金自动归集的相关文件。

（二）核查意见经核查，我们认为：

1、公司资金、银行授信情况可以满足日常营运需求及偿还银行借款本息资金需求，公司

生产、销售、回款顺畅，流动性风险可控；