125.33亿元

Wind数据显示，截至2月18日，今年以来已有92家上市公司发布申请回购增持贷款用于回购的公告，以贷款金额上限计算，贷款总额达125.33亿元，其中41家上市公司回购贷款金额上限在1亿元以上。

2月12日以来，A股市场成交额已连续6个交易日突破1.7万亿元。1月14日以来，A股市场成交额已连续21个交易日突破1万亿元，市场活跃度出现明显提升。

Wind数据显示，截至2月18日，1月13日以来A股市场融资净买入金额超430亿元，上市公司回购也趋于活跃。分析人士认为，增量资金入场为市场活跃度提供了有效支撑，市场情绪正在修复，投资者信心也在逐步恢复。

融资资金积极加仓

1月13日，A股市场开启本轮反弹，春节后市场加速上涨。在反弹行情背后，增量资金积极入场起到了重要的助推作用。

Wind数据显示，截至2月18日，A股市场融资余额为18514.37亿元，1月13日以来A股市场融资净买入金额达435.61亿元。春节后，A股市场融资资金加速入场，2月以来累计净买入869亿元。

具体来看，1月13日-2月18日的21个交易日中，A股市场融资余额有13个交易日出现增加，占比超六成。其中，2月5日-2月10日，A股市场连续4个交易日融资净买入金额超110亿元。

从行业情况来看，1月13日-2月18日，申万一级31个行业有16个行业出现融资余额增加，计算机、通信、电子行业融资余额增加金额居前，分别为174.36亿元、90.47亿元、75.39亿元，科技板块获得融资资金大幅加仓。食品饮料、公用事业、医药生物行业融资余额减少金额居前，分别为12.07亿元、9.59亿元、8.23亿元。

个股方面，1月13日-2月18日，A股市场共有248只股票融资净买入金额超1亿元。拓维信息、光线传媒、中际旭创、神州数码、广和通融资净买入金额居前，分别达21.12亿元、20.64亿元、14.70亿元、13.73亿元、13.62亿元。仅有85只股票融资净卖出金额超1亿元，赛力斯、贵州茅台、京东方A、中国核电、长电科技融资净卖出金额居前，分别为9.97亿元、5.82亿元、5.02亿元、4.84亿元、4.78亿元。

民生证券策略首席分析师牟一凌表示，春节后市场各类参与者大多有不同程度的回流，且以个人投资者(两融、龙虎榜等)为主。

上市公司回购活跃

今年以来，上市公司回购继续活跃。Wind数据显示，截至2月18日，剔除重复项后，今年以来已有798家上市公司发布回购相关公告，共有543家上市公司实施回购，合计回购金额达202.26亿元。1月13日-2月18日，有446家上市公司实施回购，合计回购金额为115.72亿元。

在年内已实施回购的上市公司中，有6家上市公司回购金额超5亿元，分别为贵州茅台、中国建筑、京东方A、牧原股份、华懋科技、东方雨虹，分别达10亿元、8.87亿元、7.98亿元、7.50亿元、5.90亿元、5.70亿元。包括上述6家在内，已回购金额超1亿元的上市公司达到41家。

值得注意的是，申请回购增持贷款用于回购的“回购贷”规模增长迅速。Wind数据显示，截至2月18日，今年以来已有92家上市公司发布申请回购增持贷款用于回购的公告，以贷款金额上限计算，贷款总额达125.33亿元，其中41家上市公司回购贷款金额上限在1亿元以上。在今年以来已披露“回购贷”的上市公司中，中伟股份、泰格医药、华发股份、中恒集团、顺发恒业回购贷款金额上限居前，分别达8.80亿元、7亿元、5.36亿元、4.50亿元、4.50亿元。

央行日前发布的《2024年第四季度中国货币政策执行报告》显示，证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款两项资本市场支持工具已取得初步成效，下阶段，将不断完善工具设计，更好助力资本市场高质量发展。

投资者信心逐步恢复

在分析人士看来，增量资金积极入场有效提升市场活跃度。

Wind数据显示，1月14日以来，A股市场成交额已连续21个交易日突破1万亿元。其中，2月12日至2月19日，A股市场成交额连续6个交易日突破1.7万亿元。

中信证券首席策略师秦培景表示，上周A股市场主要指数均收红，沪深两市平均总成交额达1.71万亿元，较前周明显放大，显示节后交易情绪升温显著，市场交易活跃度进一步上行。监控数据显示，上周融资融券余额小幅上行，场外活跃资金加速进场，但主力和散户净流出规模均有所扩大，主题热点或将进入情绪高点期。

“资金的增量短期内确实能显著提升市场活跃度，并推动风险偏好回升。”桓睿天泽总经理莫小城表示，从融资资金积极入场和上市公司回购增多可以看出，市场情绪正在修复，投资者信心也在逐步恢复。

对于后市A股的增量资金，莫小城认为，A股市场的增量资金来源主要包括：第一，国家社保基金、保险资金等长期资金的配置需求增加;第二，产业资本(如上市公司回购、股东增持等)持续介入，体现对企业长期价值的认可;第三，外资流入，随着全球市场对中国资产的再定价，A股市场的配置价值可能被更多国际资金重新审视;第四，居民财富向权益市场转移，伴随理财收益率下行，权益投资吸引力增强，未来将是一个重要的长期增量资金来源。