行情中心 沪深京A股 上证指数 板块行情 股市异动 股圈 专题 涨跌情报站 盯盘 港股 研究所 直播 股票开户 智能选股
全球指数
数据中心 资金流向 龙虎榜 融资融券 沪深港通 比价数据 研报数据 公告掘金 新股申购 大宗交易 业绩速递 科技龙头指数

铜陵有色(000630):2024Q3铜价和加工费降低 业绩有所放缓

国开证券股份有限公司 11-01 00:00

2024 年前三季度,公司实现营业收入1063.08 亿元,同比增长3.62%;实现归母净利润27.30 亿元,同比增长5.97%。2024 年三季度,公司实现营业收入347.98 亿元,同比增长2.96%,环比下降10.29%;实现归母净利润5.49 亿元,同比增长4.92%,环比下降49.42%。

2024 年前三季度,上海有色市场电解铜现货均价分别为6.92、7.93、7.52 万元/吨,环比分别变动1.91%、14.60%、-5.17%,同比分别增长1.17%、17.48%、8.99%。2024 年前三季度,铜冶炼厂现货粗炼费TC 均价分别为65.08、54.66、48.58 美元/千吨,环比下降15.99%、16.01%、11.12%。现货精炼费RC 均价分别为6.51、5.47、4.86 美分/磅,环比下降16%、15.98%、11.15%。

2024 年三季度,公司营业收入和归母净利润均出现同比增长和环比下降的现象,主要系1)电解铜价格下行,压缩营收和毛利空间,三季度公司毛利率为5.61%,较去年同期下降7.41 个百分点;2)前三季度,铜加工费处于下行通道,导致公司营收和归母净利润环比下降,但环比下降幅度逐季减少,铜加工费出现触底企稳迹象。

2024 年6 月末,公司铜箔产能达5.5 万吨,利用超募资金在池州和铜陵建设的铜箔项目已完成设备安装调试,将于近期试生产,投产后铜冠铜箔将具备各类高精度电子铜箔8 万吨的年生产能力,将进一步改善公司业务结构。中铁建铜冠米拉多铜矿二期工程预计2025 年6 月建成投产,项目达产达标后,公司预计每年合计产出约25 万吨铜金属量,将进一步提高原料自给率,享受铜价处于高位的业绩红利。

投资建议:预计公司2024-2026 年营业收入分别为1500.87 亿元、1592.24 亿元、1599.92 亿元,归母净利润分别为47.35 亿元、48.28 亿元、49.50 亿元,对应PE(以2024 年10 月31 日收盘价计算)分别为9.19 倍、8.95 倍、8.72 倍。总体来看,在国内经济复苏进程不断深化、美联储有望继续降息、公司铜矿自给率提升的背景下,铜价或继续维持在高位,铜加工费或触底回升,公司营收和净利或会双增长,维持“推荐”评级。

风险提示:公司产销量不及预期;精炼铜价格发生重大不利变化;铜材加工行业格局出现重大不利变化;国内外经济形势持续恶化;地缘政治冲突升级;美联储货币政策出现重大调整。

免责声明

以上内容仅供您参考和学习使用,任何投资建议均不作为您的投资依据;您需自主做出决策,自行承担风险和损失。九方智投提醒您,市场有风险,投资需谨慎。

推荐阅读

相关股票

相关板块

  • 板块名称
  • 最新价
  • 涨跌幅

相关资讯

扫码下载

九方智投app

扫码关注

九方智投公众号

头条热搜

涨幅排行榜

  • 上证A股
  • 深证A股
  • 科创板
  • 排名
  • 股票名称
  • 最新价
  • 涨跌幅
  • 股圈