从公司的利润构成来看，2010 年上半年，公司化工、医药主营业务利润占比为43.87%，参股天平保险的投资收益为2058 万元，占比为56.13%，参股金融企业的投资收益占主要比重。

自2005 年成立以来，天平车险保费收入增长迅速，从最初的0.3 亿元增长到2010 年前8 个月的21.7 亿元；市场份额从0.024%提升到0.8%；；净利润；从2005 年的-0.28 亿元，增长到2010 年上半年的1.03 亿元。

新会计准则下，当期费用不得递延的问题得以解决，使公司的利润在一定程度上更加能够真实反映公司当年的业绩。特别是在财险公司的财务报表上，公司业绩的提升最为明显，其最终改变后的结果也与港股中公布的结果相当。也彻底的解决了，中国保险业目前存在的只要保费高速增长，财务报表就极有可能亏损的现状。因此新会计准则下，随着保费的快速增长，保险公司的盈利能力也会以较高的幅度增加。

我们预测天茂集团2010 年的每股收益为0.07 元，2011年的每股收益为0.14 元，尽管目前公司估值比较高，但公司参股的两家保险公司成长速度比较快，贡献的投资收益不断增长，基于此，我们给予谨慎推荐投资评级。