摘要：

13年1月券商股市场表现优异。2013 年1 月投资银行与经纪业指数上涨11.6%，较之沪深300 和上证综指分别实现超额收益5.1%和6.5%。而去年12 月以来投资银行与经纪业指数已累计上涨46.44%。

2013 年1 月上市券商净利润同比增长318%，环比增长61%。19 家上市券商1 月共实现营业收入66.16 亿元，净利润26.79亿元，环比-1%和+61%，同比+126%和+318%。2013 年1 月的日均股基交易额2220 亿元，延续了2012 年12 月日均2000亿元以上的水平。我们预计全年全行业净利润521 亿元，增速约58%。

上市券商传统业务表现：从排名来看，1 月上市券商经纪业务市场份额排名前三位分别为中信、华泰和海通证券，股票承销规模排名前三位的分别为中信、方正和华泰证券，债券承销规模排名前三位的分别为中信、兴业和招商证券。从增速来看，1 月上市券商经纪业务市场份额增速前三位分别为国金、中信和山西证券。

上市券商创新业务表现：从排名来看，1 月上市券商集合理财资产净值前三位分别为中信、光大和华泰证券，融资融券规模市场份额前三位分别为中信、华泰和海通证券。从增速来看，1 月上市券商集合理财资产净值增速前三位分别为国元、西南和光大证券，融资融券市场份额增速居前三位的分别为西部、西南和国海证券。

我们推荐的券商股组合是：兴业/招商/东吴/海通/长江证券。同时提醒考虑大盘回调风险和大小非减持风险，建议可逢低介入。