报告摘要

中油资本是中国石油天然气集团有限公司金融业务整合、金融股权投资、金融资产管理和监督、金融风险管控的平台。

中油资本主要通过其控股、参股公司昆仑银行、中油财务、昆仑金融租赁、中油资产、专属保险、中意财险、昆仑保险经纪、中意人寿、中银证券、中债信增、昆仑资本与昆仑数智，分别经营银行业务、财务公司业务、金融租赁业务、信托业务、保险业务、保险经纪业务、证券业务、信用增进业务、股权投资业务与数字化智能化业务。

产业金融是公司自身的定位。公司面对中国石油集团完整的油气产业链、数量庞大的产业链客户群体以及丰富的服务应用场景，持续推进与中国石油集团各专业公司间战略合作，全方位助力油气产业链发展，围绕中国石油集团天然气产供储销体系建设，推出“储气贷”“汇灵通”“票融惠”等系列专项产品。除了聚焦油气产业链金融，公司结合能源转型大背景和集团实施绿色低碳发展战略的背景，大力发展绿色金融，持续推进金融产品服务和科技创新，形成独具能源特色的金融产品体系和一系列服务解决方案，包括绿色信贷、绿色租赁、绿色信托、绿色保险等各项绿色金融业务。

除了国内业务之外，公司还积极参与一带一路建设。先后参与15个中亚、西亚、东南亚等“一带一路”沿线国家和地区的51 个企业158个重点项目，为油气开采、工程建设、原油贸易、海外并购、设备进口等项目实施提供优质的资金保障和金融服务支持。在助力国家能源产业全球化布局的过程中，也打开了公司业务发展的市场空间。

从收入成本来看，公司目前的主要收入来源是利息收入，主要成本是利息支出。在金融持续让利实体经济、全球经济发展面临不确定等的背景下，整个行业面临较大压力。但是国内整体保持稳增长政策，金融机构流动性合理充裕，同时公司服务的能源行业整体较为景气，因此公司仍有望保持合理增长。预测2023 年、2024 年、2025 年公司的总收入为339.13 亿元、354.71 亿元、371.11 亿元、归母净利润分别为61.45亿元、63.24 亿元、65.94 亿元。

风险提示

业务风险、市场与经营风险、股市风险、财务风险、境外经营风险、管理风险。