整体成交情况:整体成交环比回落,但同比实现大幅增长上周,一线四大城市房地产成交面积 120 万平米,环比下降 33%,我们跟踪的部分二线城市房地产成交 330 万平米,环比下降 24%。上周,整体成交环比季节性回落,但是与去年同期相比, 7 月首周, 一二线重点城市同比实现 60%的大幅增长,其中一线城市与去年同期相比实现 114%的大幅增长, 同比领涨明显,而二线城市同比也实现 47%的增长,整体市场成交热度依旧较高。分区域看,三大重点区域环比均呈现较大幅度下滑,但是同比来看,三大重点区域同比均实现 50%以上的高增长,其中珠三角地区领涨,主要受深圳同比大幅上涨拉动所致。

整体库存情况:推盘环比回落,去化速度加快趋势明显放缓上周,推盘量环比呈现一定幅度的回落,推盘逐步进入季节性淡季,全国 15 城市库存指数呈现波动小幅下行,其中上海库存指数环比前一周保持持平,而北京库存指数则呈现明显走高态势,主要与推盘依旧较大而成交环比大幅回落有关。 12 大城市去化速度基本维持前一周水平,前期加快趋势明显放缓,主要是受成交环比回落的影响。

本周观点:政策面继续友好,成交同比持续高增长依旧可期上周,整体政策依旧保持宽松态势,仍然以地方灵活调整为主,值得注意的是上周恒生银行广州分行下调二套房首付比例至 4 成,广州市场二套房首付比例出现松动迹象,至此,深圳成为一线城市里唯一一个二套房首付没有松动的城市,我们认为与目前深圳成交市场热度持续攀升,基于平抑房价过快上涨考虑有关。 7 月首周,尽管受推盘季节性回落影响,成交环比呈现一定幅度的回调,但是与去年同期相比,依旧实现较大幅度增长,整体市场景气度依旧较高。我们预计, 7 月份大中城市成交环比增速或将放缓,但是同比增速将维持当前的高增长态势。 投资层面上,我们依旧推荐关注基本面持续复苏的背景下,主流地产股估值向上修复带来的投资机会,继续建议关注主流地产股的投资机会。

本周组合上周广发地产组合包括万科、中南建设、冠城大通、鲁商置业和京投银泰。本周广发地产组合保持不变。

风险提示基本面回复速度低于预期,受房价影响政策面预期转变。