核心观点:

整体成交情况:整体成交环比增幅明显,一线城市领涨

上周,一线四大城市房地产成交面积180万平米,环比增长41%,我们跟踪的部分二线城市房地产成交420万平米,环比上升15%。

上周,整体成交环比涨幅明显,分城市看,一线城市整体环比领涨,并且北上广深四大城市环比均上涨,其中上海和广州增幅均在50%以上。二线城市整体环比呈现较大幅度上涨,并且样本城市呈现环比普遍上涨,其中福州上涨幅度最大,为248%。

分区域看,三大重点区域成交均环比增长明显,其中珠三角地区环比领涨,增幅为43.2%,主要是受广州和东莞上涨拉动所致。而环渤海和长三角也分别环比增涨18.7%和23.7%。

整体库存情况:推盘平稳,去化速度加快趋势明显

上周,推盘量环比前一周基本持平,推盘力度依旧较大,全国15城市存库指数在高位小幅下行,其中上海库存在供需两旺中保持相对平稳,而北京库存指数呈现小幅抬升,与上周推盘量加大有关。成交环比大幅上涨,导致12大城市去化速度加快趋势明显。

本周观点:基本面持续复苏可期,继续建议买入主流地产股

中指院数据显示,6月份百城均价环比上涨0.56%,涨幅较5月份扩大0.11个百分点,我们认为目前房价的上涨主要是一二线重点城市改善性需求加快入市带来的结构性涨价,当前三四线城市库存依旧高企,以价换量去库存仍然是这些城市的基调,因此,尽管未来整体房价将环比继续上涨,但具体到各城市来看,各线城市全面涨价概率依然较低。政策面上,上周政策仍以地方调整为主,其中青岛宽松新政涵盖了放开套型建筑面积比例限制以及放开预收价格管理等多个方面。在前期多重利好政策的推动下,6月份商品房成交增幅扩大显著(我们统计的67城市一手房成交同比增44%),成交回暖进一步得到确认,我们认为在政策面持续友好的背景下,行业基本面量价齐升具备可持续性。目前主流地产股相对估值处于低位,基本面持续复苏的背景下,未来主流地产股估值存在向上修复的预期和空间,继续推荐主流地产股。

本周组合

上周广发地产组合包括万科、中南建设、冠城大通、鲁商置业和京投银泰。本周广发地产组合保持不变。

风险提示

基本面回复速度低于预期,受房价影响政策面预期转变。