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公司发布2021 年前三季度业绩预告，预计前三季度共实现归母2-2.5 亿元，较去年同期实现扭亏为盈。单看Q3 季度预计实现归母净利润1.5-2 亿元，较去年同期实现55-107%的增长。

点评：

1、 医美业务持续贡献利润，助力公司业务持续提升2021 年Q1-3 实现归母净利润2-2.5 亿元，同比扭亏为盈。其中公司单Q3 实现归母净利润1.5-2 亿元，同比实现增长54.85-106.51%，主要原因为：1）其中连天美4-9 月实现净利润4618 万元，贡献归母净利润2540 万元；2）公司重大资产重组于Q3 完成了主要房地产项目的股权变更及主要股权款项的收取，出售收益于 9 月确认。

2、与韩国WON TECH 合作，光电类医美布局逐步推进2021 年9 月公司全资子公司奥悦婷与韩国医美设备制造商WONTECH 签署独家协议，本次代理的设备包括光电类设备Lavieen（铥激光）、CosjetATR（调Q 激光系列）、Pastelle、PastelleSE、Pastelle Pro、Picocare（皮秒）、Avvio 等。本次合作后，公司进一步拓展了光电类设备领域的布局，至此公司逐步在医美机构端、产品端、设备端形成全产业链布局。

投资建议：考虑到公司重大资产重组于2021Q3 完成产生出售收益确认，我们上调2021 年归母净利润。预计2021-2023 年公司实现营业收入22.98/28.57/39.34 亿元， 同比增速15.61%/24.36%/37.70%；归母净利润2.96/2.97/3.94 亿元，同比增速-319.40% （ 扭亏为盈） /0.44%/32.98% ， 对应EPS0.38/0.38/0.50 元。考虑到公司逐步在全产业链布局，未来发展空间广阔，给予“推荐”评级。

风险提示：疫情反复冲击线下医美业务；转型进度不及预期；市场竞争加剧。