内容摘要

主要事件与观点:本周上证指数上涨0.49%,有色板块上涨2.87%。受全球主要铅锌矿山资源枯竭带来的减产预期,预计矿山减产量有望达到去年消费量的5%,加之近期冶炼厂均在检修期等对因素刺激下,铅锌板块涨幅居前,个股中海亮股份由于机构减持,股价下跌较多。国际铜、镍价格领涨其他金属,受美国下修1季度增长数据影响,国际金价有所反弹但难形成支撑。现货铜市场供应偏紧,尤其是好铜更甚,现货价格被推高,但下游认可度较低。国内锌明显跟涨海外势头不足,需求乏力依然是主要原因,下游企业谨慎对待,贸易商相对乐观。

投资策略:推荐关注下游需求环比和同比均出现明显改善的高端稀土永磁材料的生产企业—正海磁材,报告见0317《可以期待》,风电投资情绪回升以及整机厂商报告数据改善将成催化剂,但中长期配置价值我们仍然相对看好。全球范围内锗金属供给收紧,金属价格持续走高—云南锗业。未来受益于产能投放以及节能减排要求的铝加工型企业—亚太科技。短期海外供给收缩以及公司层面积极扭亏的锡业股份。可关注从事生产其柴油机催化剂的企业—贵研铂业,公司目前生产经营情况较好,订单饱满,未来受益于汽车尾气排放标准的提升;新能源锂电池板块中的天齐锂业和赣锋锂业。广东省国企改革叠加企业自身谋求转型标的—中金岭南。

金属价格变化:国内金属交易所金属涨跌互现,铜铝铅锌主力合约环比变化2.21%,0.37%,0.39%和0.80%。LME3月期金属合约铜铝铅锌锡镍六种价格环比变化2.10%,-0.15%,0.00%,0.25%,-0.18%以及-0.51%。COMEX金银铂钯主力合约分别环比变化0.26%,0.40%,1.45%和2.51%。国内期货黄金和白银环比变化0.74%和1.64%。国内小金属中金属镁锭、氧化钕以及金属钕价格分别下跌0.63%,2.10%和0.74%,海外金属锑和金属铬价格上涨0.52%和1.42%。

金属库存变化:LME基本金属铜铝铅锌锡镍库存环比变化-2.68%,-0.59%,0.43%,-1.08%,4.06%和0.16%。国内交易所铜铝铅锌库存分别变化4.56%,0.21%,0.55%和-1.04%。

原材料价格变化:昆明地区25%铜精矿39775元/金属吨;铅精矿60%报价12238元/吨;株洲地区50%品位锌精矿报价10410元/吨,锡精矿报价124500元/吨。