投资策略和组合:掘金新材料,关注转型个股

掘金新材料:安全、节能、环保、美观、低价等内在诉求,推动金属新材料在传统和新兴领域渗透与日俱增。国外产能向中国转移加速进口替代,以及国内研发实力的增强,新材料正在加快产业化突破。看好新能源锂电材料(赣锋锂业)、汽车新材料(东睦股份、亚太科技)、环保新材料(贵研铂业)以及高性能钕铁硼磁材(正海磁材)的未来成长空间。对应公司在新产能投放、新产品上市、资产并购等推动下,未来业绩快速释放,2014年获得30%、40%以上的业绩增速概率较高。

工业金属:我们的期铜定价模型的流动性指标提示下半年美元升值将对价格带来的负面因素,高库存削弱铜进口数量从而丧失对伦铜的拉升作用。电解铝供应暗藏变化,2014年东部高成本产能退出,西部低成本产能释放成为主旋律。拥有低成本产能投产的电解铝企业盈利将显著好转(焦作万方、神火股份),关注国企改革可能带来的契机(中国铝业)。

黄金:无论是近期经济数据的表现还是资产泡沫(美股),都给予了美联储充分的理由在3-6个月内(对应2013年12月或2014年3月)开始缩减QE,美元升值与利率上行共同构成压制金价。我们的模型显示2014年上半年金价难有作为,但全年并不悲观——阶段性机会在于2014年2月美国或再次出击债务上限,对金价构成反弹,以及缩减QE带来美元回流或引发快速的通胀问题,对金价构成阶段性的利好。

投资策略:维持行业中性,掘金新材料,关注转型个股,推荐赣锋锂业、贵研铂业、正海磁材、东睦股份、亚太科技