投资要点

主要事件与观点:本周上证指数下跌 0.91% ,有色板块下跌0.87% 。细分子行业中铝板块跌幅较大,各股中国内高端钛材生产商宝钛股份涨幅居前。海外LME基本金属合约除铅以外都出现不同程度的下跌,前期支撑黄金价格的乌克兰因素弱化,美国经济数据偏好,空头做空意愿强烈。现货现货市场由于月底,资金回笼的需要,现货铜高升水不再受到市场支撑而逐步回落,金川集团计划于6 月复产部分冶炼产能导致市场对供给增加的担忧,节前采购未有增大。国内现货铝报价上扬,由于铝价已经持续两周反弹,下游畏高而对价格并不认可,节前也无备货情况出现。

投资策略:推荐关注下游需求环比和同比均出现明显改善的高端稀土永磁材料的生产企业—正海磁材,报告见0317《可以期待》,风电投资情绪回升以及整机厂商报告数据改善将成催化剂,但中长期配置价值我们仍然相对看好。全球范围内锗金属供给收紧,金属价格持续走高—云南锗业。未来受益于产能投放以及节能减排要求的铝加工型企业—亚太科技。短期海外供给收缩以及公司层面积极扭亏的锡业股份。可关注从事生产其柴油机催化剂的企业—贵研铂业,公司目前生产经营情况较好,订单饱满,未来受益于汽车尾气排放标准的提升;新能源锂电池板块中的天齐锂业和赣锋锂业。广东省国企改革叠加企业自身谋求转型标的—中金岭南。

金属价格变化:国内金属交易所金属涨跌互现,铜铝铅锌主力合约环比变化 0.04% ,0.60% ,0.61% 和-0.62%。LME3 月期金属合约铜铝铅锌锡镍六种价格环比变化-1.20%,1.30% ,-2.56%,-1.44%,-0.34%以及-1.79%。COMEX 金银铂钯主力合约分别环比变化-3.56%,-3.79%,-1.36%和0.50% 。国内期货黄金和白银环比变化-3.10%和-2.13%。国内小金属中钴、电解锰以及铬价格分别上涨1.47% ,2.57% 和7.46% ,镁锭价格下跌0.93% ,海外小金属价格稳定。

金属库存变化:LME基本金属铜铝铅锌锡镍库存环比变化-2.56%,-0.69%,-0.94%,-2.27%,0.98%和1.44% 。国内交易所铜铝铅锌库存分别变化-0.76%,-0.39%,-0.62%和-3.68%。原材料价格变化:昆明地区 25% 铜精矿38475 元/金属吨;铅精矿 60% 报价12063 元/吨;株洲地区 50% 品位锌精矿报价9145元/吨,锡精矿报价124500 元/吨。