投资要点：

本周观点：持续看好板块一季度行情。我们持续看好板块一季度行情，主要逻辑如下：1）板块去年全年跌幅近28%，位于全行业第三位，部分成长股跌幅超过40%；2）历史上2010——2016 年一季度板块都获得了较好的绝对收益和相对收益；3）基本面角度，行业2016 年前三季度投资增速达43%，远超全国固定资产投资8.2%增速和第三产业11.1%的投资增速；此外，2016 年行业国内游客量和收入同比增速分别达11%和13.6%；行业整体处于相对景区的成长周期；4）目前地方国企改革如火如荼，旅游板块国企占比超过70%，部分地方国企个股有望在国企改革氛围下激发新活力。我们仍看好行业整体发展趋势，维持“推荐”评级。

重点公司动态方面，张家界拟以1.2 亿元在大庸古城项目中建设大型室内情境演艺项目，暂定名《遇见大庸》；首旅酒店发行股份购买资产并募集配套资金新增股份上市，公司目前总股本为6.8 亿股；全聚德发布2016年业绩预告，预计2016 年营收和归母净利润分别为18.6 亿元和1.4 亿元，同比分别增0.45%和9.7%；中青旅独立董事陈业进先生辞职；桂林旅游拟对桂圳子公司资产及长期股权投资分别计提减值准备1 亿元和7400 万元，并拟挂牌出售丰鱼岩子公司51%股权；三湘印象拟出售中鹰置业99%股权；腾邦国际实际控制人增持公司股份490 万股。

新三板公司方面，中国酒店宴会厅第一股有谱视听登录新三板，景尚旅业拟收购中妇旅和南京东方国旅两家旅行社51%股权。

重点推荐个股：建议重点关注安全边际高及具备转型预期的小市值公司：桂林旅游（小市值&国改）、三湘印象（价值洼地）、西安旅游（小市值&转型预期）、黄山旅游（内生和外延同时变化）、宋城演艺（跌幅较大）及宜昌交运（小市值&转型预期）等。

行情回顾：板块周跌2.74%，跌幅13/29，跑输大盘1.42 PCT。年初至1 月13 日餐饮旅游板块跌幅1.01%，跌幅16/29。上周板块4 只个股上涨，28 只个股下跌。上涨个股包括国旅联合（+4.93%）、腾邦国际（+3.92%）、首旅酒店（+0.72%）和中国国旅（+0.69%），跌幅较大个股包括岭南控股（-8.48%）、西安饮食（-7.84%）、号百控股（-7.59%）、三特索道（-7.32%）和大连圣亚（-7.04%）。

上周重点资讯：2017 年全国预计国内旅游人数48.2 亿人次，同比增11%；途牛邮轮：2016 年服务出游人次同增超180%；2016 年Q3 星级饭店统计，五星级出租率最高；小蓝单车美国招人，共享单车海外站打响；亚太酒店业未来的四大消费趋势：生活科技、资讯渴求、融入当地生活、自我提升；景尚旅业拟以6896 万元收购两家旅行社51%股权

风险提示：突发事件或不可控灾害；宏观经济低迷；行业重大政策变化