事项：

国务院总理李克强10月14日主持召开国务院常务会议，确定进一步扩大国内消费的政策措施，促进服务业发展和经济转型升级。对此我们点评如下：

评论：

国务院发文扩大国内消费，旅游、体育等细分领域涉及近日，国务院总理李克强组织召开国务院常务会议，确认进一步扩大国内消费的政策措施，促进服务业发展和经济转型升级。会议指出，以改革创新增加消费领域特别是服务领域有效供给、补上短板，有利于改善民生、培育经济发展新动能。

本次会议决议是继2015年11月印发《关于加快发展生活性服务业促进消费结构升级的指导意见》以来国务院对服务业发展政策的进一步阐述，本次会议的决议涉及到消费领域特别是服务领域的各方面。

与之前的政策相比，养老产业的机制与准入放宽仍然是重点关注领域，标的涉及金陵饭店、三特索道、华天酒店。另外，本次会议对旅游、体育涉及的营地、邮轮、乡村旅游、户外运动、电子竞技等细分领域做出了具体指导意见，可重点关注相关个股：1.实施乡村旅游后备箱行动，依托乡村旅游发展带动农副土特产品销售：中青旅（旗下乌村景区为乡村旅游主题）；2.提出因地制宜发展冰雪、山地、水上、汽摩、航空等户外运动和电子竞技，并配套建设营地：顾地科技（越野e族主要为山地越野，以及营地），中青旅（旗下中青博联承办相关赛事）、国旅联合（承办2016-2018年电竞嘉年华、收购新线中视）、长白山（冰雪运动主题）。

投资策略

我国已经进入消费加速升级阶段，城乡居民消费水平正在经历从以往的大规模、同质化，向差异化、高品质消费转型，多样化、多元化、多层次的全新消费格局正在加快形成，旅游、文化、体育等产业也逐步衍生出多种细分领域消费。与此同时，我国人口结构发生了较大变化，随着老年人口比重上升，未来老年人的消费观念、偏好以及消费能力将影响社会消费结构的改变，他们在医疗保健、食品服装、旅游、娱乐、养老等方面有望形成巨大的消费市场。

在这样的背景下，消费对我国经济的拉动作用将更加显著，此次国务院常务会议再次强调了消费领域特别是服务领域对于改善民生、培育经济发展新动能的重要性，会议中提出的下一步工作安排将有利于放宽准入，吸引社会投资，增加消费品和服务供给；同时有利于持续规范市场竞争秩序，优化消费环境。政策支持对社会服务行业形成中长期利好，为行业内在经济规律增添外力；短期对板块内相关标的有望形成催化，建议关注。

板块观点维持：伴随景气提升，板块有望迎来估值切换行情，建议积极关注并配置，可重点关注宋城演艺（定增价倒挂）、首旅酒店、三特索道（预计重组事项近期有望重启）等。

个股维持三大主线：1、稳健增长龙头：宋城演艺、中青旅、黄山旅游；2、出境游代表标的：

众信旅游、凯撒旅游；3、重组、国企改革等事件性预期较强公司：中国国旅、首旅酒店、三特索道、峨眉山A、云南旅游等。

风险因素

经济增长低于预期、自然灾害等系统性风险；相关政策落地进程滞后等风险。