本报告导读：

我们依据中航信航指数及报告，发布月度旅游数据报告。分析维度：出国游vs 出境游vs 国内游；出发地vs 目的地；出行数据vs 预订数据摘要：

投资观点：继 续推荐业绩与国企改革超预期标的。旅游行业相对高景气，旅游消费半径、消费内容、消费方式升级。看好周边游、出境游、国企改革以及新技术在旅游行业的应用。增持云南旅游（停牌）、中青旅、众信旅游、凯撒旅游、中国国旅。

016 年8 月，全国出国游客量指数36,101（+18.9%）， 亚太周边游维持高景气，欧美澳中长线游势头良好，新兴旅游地潜力大。①北上广贡献60%左右客源。人口大省山东和四川的出游占比也分别达到了4.3%和3.9%。增速前五包括：西藏（+164%）、浙江（+100%）、河南（+91%）、海南（+96%）、广西（+67%），出境游情况基本一致；②出境游目的地方面：欧洲游回暖，同比+16.0%，环比+2.3%；亚太地区周边游持续火爆，泰国遇冷：韩国同比+54.6%，东南亚同比+30.3%，受日元汇率提升，日本增速持续下滑，达到+7.71%，泰国同比-0.37%；港澳台游整体表现疲软（澳门持平、台湾-11.3%，香港-6.54%）；美加澳高增长持续，分别为21.3%、18.0%和25.8%；南美洲爆发增长（+89.5%），东北亚大幅下滑（-56.7%）。

出境游预定数据展望：日本热度回升，欧洲游出现反复。未来3 个月国内居民乘民航出国预定指数18,309（-1%）。①上海、北京、广东仍然是最重要的出行口岸，占总预定出游比分别达到22%、19%、20%。安徽、青海、河南预定指数增速位列前三，分别为安徽（+324%）、青海（+220%）、河南（+147%）；②3 个月以上国内居民乘民航出国预定指数11,002（-2%）。北上广分别占25%、24%、25%；③目的地来看，未来3 个月内，日本、东南亚、泰国、韩国、香港占比分别为15%、14%、13%、12%、12%；④值得注意的是，3 个月以内和3个月以上欧洲游预定量同比分别上升6%和下降26%，会有反复。

国内游：一线省市+旅游大省互动频繁，中西部省市持续火爆。①8月北上广+浙川滇贡献近一半出行，出发地排名前五的省市为广东、北京、上海、云南、四川，占全国比分别为12.1%、9.9%、8.6%、7.7%、6.1%。中西部省市飞速增长，增速前三分别是新疆（+31%）、河北（+31%）、河南（+30%），除西藏外，国内各地均出现不同程度的增长；②3 个月内游客出行预定指数124,427/+15%，3 个月以上游客出行预定指数1,203/-1%。出发地预定量排名前五的省市为广东、北京、上海、云南、四川，占比与8 月实际出行分布基本一致。③目的地格局基本一致。