本报告导读：

公司2016Q3 业绩符合我们此前预期，随着公司持续推进转型工作，新业务的不断加入将不断完善公司城服业务体系并推动公司业绩提升。

投资要点：

上调目标价至17.28元，维持“增持”评级。我们维持公司2016~2018年预测EPS 0.29/0.33/ 0.38 元，由于近期出版板块估值整体上升，我们上调公司估值至行业平均，对应目标价上调至17.28 元，维持“增持”评级。

业绩简述：公司2016Q3 实现主营业务收入4.63 亿元（+22.63%），实现归母净利润0.75 亿（+49.63%）；2016 年前三季共实现主营业务收入11.52 亿（+11.44%），实现归母净利润1.27 亿（+4.78%）。

业绩符合我们预期，转型成果已逐步显现。2016Q3 公司营收与净利润的增长主要由年初所收购的职教公司中教未来业绩并表导致；同时，去年外延并购的快点传播与精典博维亦保持较好成长性，公司已开始逐步收获转型成果；报告期内传统业务在报媒整体下滑的宏观背景下仍保持一定稳定性。

城市综合服务体系日臻完善，后续动作值得期待。自借壳上市以来，通过投资并购公司已基于自身在媒体和本地优势建立了涵盖移动视频、职业教育、文化产权交易等业务的多层次城服体系。公司在本次公告中表示将继续推进定向增发工作，彰显了坚定的转型决心。未来新的资本运作、进一步完善的城服体系与公司业务体系内1.16 亿用户的协同有望带来更多业绩惊喜。

风险提示：报业整体下滑拖累业绩，综合服务商推广、中教未来成长性不及预期。