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环保行业重大事项点评:生态文明纳入目标助短期活跃 板块投资更应转向中长期配置

中信证券股份有限公司 2015-10-26

事件:

人民日报官方微博 10 月 25 日公布“十三五”规划的十个任务目标,其中第 8 点“加强生态文明建设”是首度写入五年规划。

评论:

生态文明体制改革大幕开启

回顾“十二五”规划中相关目标与内容,更多聚焦于资源节约和环境保护层面。而这次将“加强生态文明建设”列入“十三五”规划目标,与此前十八大报告提出的“五位一体”(经济/政治/文化/社会/生态文明)发展思路完全一致,并进一步凸显生态文明重要地位。 而就在 9 月, 《生态文明体制改革总体方案》 正式出台,可见生态文明领域改革大幕已然拉开,在秉承 6 大理念基础上,8 项制度建设将在“十三五”期间逐步落地,特别是“建立健全环境治理体系” (排污许可、信息公开- 环境/排污/监管、严格损害赔偿/刑事追责、环保职责集中-大部制)、 “健全环境治理和生态保护市场体系” (PPP/第三方治理、混改、碳排放权/排污权/水权交易、绿色金融)、 “完善生态文明绩效评价考核和责任追究制度” (生态文明目标体系、自然资源资产负债表&离任审计、环境损害责任终身追究/党政同责)等制度安排虽非一蹴而就,但必然会对环保产业未来发展及格局产生极其深远影响,值得高度重视。

环保“十三五”转向环境质量导向

作为国家“十三五”规划重要组成部分,环保相关规划将立足于气、水、土壤三大行动计划进一步落实,并有望在两个方向有所突出: 一是建立环境质量改善和污染物总量控制的双重体系:原有总量控制体系内的 COD、NH3- N、SOx、及 NOx 四项指标不变,同时增加环境质量感官性指标(例如 PM2.5、优良水质断面占比、消除黑臭水体等)来从源头考核环境质量达标;由此可见,总量控制有效与否应体现在环境质量是否改善上,而环境质量改善应建立在稳定可靠的总量控制之上:二是在重点行业和重点区域新增污染控制指标:主要是新增工业粉尘,总氮、总磷及 VOCs;其中工业粉尘主要集中在水泥、钢铁、火电等行业,总氮、总磷主要集中在污水处理领域,VOCs 主要集中于石化、化工、印刷包装等行业,从而助推新的市场需求不断释放。

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