摘要:

“绿色奥运”是 2008 年北京奥运会第一理念。早在 2003 年 6 月 5日世界环境日,北京奥组委即启动“绿色奥运”行动;在申奥之前和之后,北京作为主办城市、针对“绿色奥运”开展大量环境整治行动;冬奥会将推动政府全面进行大气污染治理。保证空气质量“符合室外运动”是冬奥会的终极目标。 随着冬奥会公布结果的日益临近,大气治理的主题投资机会将频繁出现,我们认为 VOC 治理、清洁煤技术设备及运营、超低排放、生物质能利用将成主要受益方向;

冬奥会将驱使京津冀联防联控共治水污染。 (1)我们认为冬奥会将推动京津冀及周边地区深入开展工业废水污染治理、提升城镇污染治理水平、加大农村污水处理力度;消除当地劣 V 类水体以及城市黑臭水体将是重中之重;此外张家口是北京的重要水源地,我们预计北京、张家口及周边城市将在冬奥会的大背景下,建立跨行政区域的环境污染联防联控机制,统一规划、统一标准、统一监测. (2)冬奥会有望加强区域再生水循环利用:回眸 2008 年北京奥运会,奥林匹克森林公园、 “鸟巢”雨洪综合利用工程均体现水资源循环利用理念;

冬奥会将衍生诸多大型 PPP 项目,央企及龙头民企将率先受益。举鸟巢案例:鸟巢项目即采用 PPP 模式,政治意义使其拥有融资优势;项目收入分配机制合理,获得北京市政府承诺, 具备信用与保险结构兜底;维持原有观点“央企及龙头民企将率先受益 PPP 模式推广”

公司推荐。 综上所述,我们认为“绿色奥运”有望继续成为冬奥会第一理念,并将在冬奥会筹办及申办过程中持续体现,能够让京津冀及周边地区环保规划及项目提前数年完成。(1)雪迪龙:立足监测,向综合型环保公司迈进;(2) 启源装备:背靠中节能集团,受益冬奥会绿色旋风;(3)清新环境:“超低排放”受益者;(4)碧水源:膜技术领军企业,提前布局 PPP 把握市场先机。推荐雪迪龙、启源装备、清新环境、碧水源,受益标的包括津膜科技、天瑞仪器、长青集团、龙净环保、南方汇通、渤海股份、聚光科技等。维持雪迪龙 2015-2016年盈利预测,预计 EPS 分别为 0.48、0.62 元,维持“增持”评级;维持启源装备 2015-2016 年盈利预测,预计 EPS 分别为 0.05、0.06元(如果重组预案顺利通过,预计启源装备 EPS 分别为 0.42、0.86元),维持“增持”评级;维持清新环境 2015-2016 年盈利预测,预计 EPS 分别为 0.48、 0.71 元,维持“增持”评级;维持碧水源 2015-2016年盈利预测,预计 EPS 分别为 1.60、2.20 元,维持“增持”评级。