本报告导读:

公司与台湾中振投资在榕投资创办医院,有利于未来开拓新的业绩增长点,表明大股东做大上市公司的积极愿望,利于估值水平提升,维持增持评级及12 元目标价。

投资要点:

事件:5月20日晚,公司公告与台湾中振投资有限公司在榕投资创办福建严复纪念医院项目,达成初步合作协议并签署投资意向书。建院方案为“大专科小综合”,按照三甲综合医院标准建制,将引进并依托台湾知名医疗专家管理团队负责医院管理和运营。

点评:

1、首次进军医疗领域,有利于公司未来开拓新的业绩增长点。我们认为,此次进军医疗领域,是公司依托大股东在福州及台湾的资源优势,积极培育未来新的业绩增长点的有利尝试,表明了大股东做大做强上市公司的积极愿望,利于公司估值水平的提升。

2、平潭综合实验区二线卡口和监管查验设施已通过国家验收,标志着全岛封关运作条件已经具备。据中国平潭网报道:2014 年5 月16 日,海关总署、国家发改委、财政部、税务总局等组成的联合验收组对平潭封关运作设施组织验收。验收组认为平潭二线卡口、环岛巡查监控设施和信息化系统三大平台基本建成,正式通过验收,具备启动实施封关运作条件。二线封关对平潭的发展具备里程碑式意义,标志平潭岛开发驶入历史快车道,平潭发展也将迎来历史性机遇。

3、平潭发展作为参与和主导平潭开发的唯一A 股上市公司,业绩也将迎来爆发式增长:我们预计中福实业广场一期将在7 月实现预售,9 月实现封顶,为2015 年业绩高增长奠定坚实基础。

4、维持增持评级,目标价12 元。公司为平潭概念最直接受益标的,我们预测业绩反转概率较大,预计2014-15 年EPS0.15/0.45 元,未来有望大幅受益平潭岛开发,参考自贸区可比公司估值,给予目标价12 元。

风险提示:政策低于预期、新建医院投资回收期长、销售低于预期