国内运营商投资谨慎，电信设备市场还待3G释放。

3G建设前夕，运营商投资谨慎，国内电信市场缺乏投资亮点。06年运营商投资结构发生变化，GSM网络是投资重点，国内设备制造商受益有限，小灵通与CDMA网络投资大幅下降。

预计3G发牌的时间区间为2006年10月至2007年4月。TD-SCDMA牌照在下半年发放的可能性大。

根据奥运会提供3G商用服务为大限及考虑TD-SCDMA商用试验时间，预计3G发牌时间区间为2006年10月-2007年4月。从不对称管制及支持国产标准目的出发，固网运营商可能会先期获得3G牌照，预计今年下半年获牌的可能性较大。

上半年通信系统设备出口仍保持较快增长。国际通信设备市场行业整合加速短期有利国内厂商，但长期面临更强对手。

前5月通信设备出口增幅仍高达30%左右。其中光通信设备和数据通信设备增长速度最快，但出口大头仍是移动通信系统设备和程控交换机设备，今年2季度的表现明显要好于1季度。国际厂商整合短期有利于国内厂商拓展市场，但长期将面临更强大的竞争对手。

光纤光缆价格有所回升，优质企业盈利能力上升。

光纤光缆受运营商对3G传输预投资、村通工程及出口市场的增长，需求呈小幅增长趋势，而近两年的行业整合也淘汰了部分产能，行业供给过剩状况有所缓解，近期价格有所回升。运营商集采使光纤光缆的定单主要集中在部分优质企业，优质企业生产近期满负荷运转，建议关注产业链配套良好、市场占有率居前的公司。

手机竞争形势不容乐观，品牌厂商研发实力有提升，盈利的持续性取决于研发及品牌竞争力的进一步提升。

投资建议：行业整体评级为买入，关注优质企业。

本人认为3季度后期是最好的战略性建仓时机，同时回避部分公司的中报风险。建议系统设备类公司主要关注中兴通讯（000063），光纤光缆类公司关注：亨通光电（600487）、烽火通信（600498）。手机类公司主要关注夏新电子（600057）。