一、投资观点

化工产品价格整体平稳，我们维持行业标配评级：

（1）受益于草甘膦价格上涨的扬农化工。

（2）永新股份、日科化学、新纶科技、联化科技、浙江众诚等长期投资价值。

（3）周期股我们相对看好烟台万华、兴发集团等配臵价值。

二、市场表现回顾

（1）8月各行业跌多涨少，基础化工行业月度跌幅-0.41%，29个行业中排名9， 29个行业中涨幅最大的是综合（14.58%），跌幅最大的是食品饮料（-9.59%）。

（2）8月化工子行业涨跌不一，涨幅最大有机硅（8.27%），跌幅最大钾肥（-14.06%）。行业涨幅前三名：有机硅（8.27%）、日用化学品（7.55%）、农药（7.17%）。

（3）8月化工板块涨幅前5名：宝莫股份82.6%、赞宇科技44.2%、蓝丰生化35.5%、春晖股份28.3%、天龙集团28.3%；跌幅前5名：佰利联-10.4%、六国化工-10.4%、多氟多-11.7%、ST祥龙-14.4%、辉隆股份-16.0%。

三、化工整体数据

（1）8月化工产品价格大部分比较稳定，其中涨幅前五名：环氧丙烷22.37%、软泡聚醚18.38%、乙烯（东南亚CFR）15.64%、石脑油（新加坡）13.28%、TDI12.75%；

跌幅前五名：液氯（华东）-30.00%、丁二烯（东南亚CFR）-25.31%、硝酸铵（工业、云南解化）-15.56%、NYMEX天然气(期货)-13.25%、氟化铝（国内均价）-12.35%。

（2）化学工业7月总产值同比上涨8.62%。其中化学矿采选业、基础化学原料制造业、肥料制造业、化学农药制造业、涂料颜料等制造业、合成材料制造业、专用化学产品制造业、橡胶制品业同比31.66%、7.63%、12.22%、21.70%、10.47%、4.34%、6.96%、11.46%。

四、化工各个子行业及下游数据：美国房地产数据持续向好

（1）7月份房地产开工下降 26.72%，纯碱、氯碱板块受到影响

（2）7月汽车产量148.78万辆，同比12.14%。改性塑料等板块利空。

（3）电冰箱、冷柜、空调7月同比-5.82%、23.09%和-17.97%，相关改性塑料聚氨酯等行业受到影响。

（4）美国7月已获得批准新建私人住宅和已开工的新建私人住宅面积分别同比上升40.82%、24.48%。相关的PVC、MDI利好。

（5）7月北美钾肥库存环比下降16%，但较前五年平均水平高30%