国内外期糖在3月初创出新两年新高后，在四天内大跌10%,且有所企稳。国内外糖价关联度高。

尽管国际市场供大于求，国内供需仍然存在争议，受冻害影响供大于求的局面面临扭转，本榨季供求缺口预计达100万吨。

在全球经济增长预期趋暗以及次级债风波引发的人们对衍生品市场忧虑以及美元贬值和流动性泛滥引发的通胀压力等多种因素共同作用下，从周期性及地产、金融（含衍生品）行业流出的资金无疑将目光对准农产品领域，而食糖以其能源属性及透过比价效应折射出的相对低估现状无可争议地处于全球投资者瞩目的焦点。

国内外期糖价格累积涨幅仍然远落后于其它大宗农产品，糖价长期向上基础并未动摇，上涨空间依然广阔。

国际基金出于保值和避险的目的对食糖投资有增无减，且糖企在套保中面临的新问题也加剧了单边市的形成。

我们认为近期的大跌只是回调，提供了不可多得的买入良机。维持对糖业"强于大势"评级和对南宁糖业、贵糖股份和广东甘化的"买入评级"。