1、2015年煤价全年下跌,行业继续恶化

2015年煤价全年下跌,但股票价格跟随市场上涨,整体表现较差

行业基本没有新增供给,需求恶化导致煤价下跌

2、需求端:短期难见实质变化,下游增速疲软或将维持

下游地产、基建需求未见到大幅改善迹象,下游需求疲弱戒将维持

密切关注未来政府稳增长政策的出台,戒对下游地产、基建需求有所改善

3、供给端:2016年或出现倒闭、整合潮,行业供给将收缩

目前价格行业亏损面已经超过90%,陆续出现龙煤大规模裁员等事件

我们判断2016年煤价将跌破很多煤矿的现金成本,行业将出现大面积的亏损、倒闭,产能被动整合

4、推荐对煤价敏感个股以及兼具主题个股

煤价见底将带来煤炭股的反弹行情,推荐对煤价敏感度较高的:盘江股份、潞安环能

转型主题:供应链金融:瑞茂通、山煤国际;医疗主题:新大洲