基础化工前期反弹后有所回落：两碱景气底部徘徊；四月PVC期货出台，价格小幅回落；黄磷、硫磺依旧低迷；甲醇价格反弹后回落。

聚氨酯产业链价格大幅反弹：TDI价格大幅反弹，盈利回升，受上游甲苯、硝酸价格反弹推动，以及厂家限量供应，周边市场价格上行影响，本月TDI价格大幅反弹；受益于家电下乡，冰箱销量同比大幅增长，而且，5、6两个月国内几大聚氨酯原料巨头将依次停产检修，前期去库存化所剩MDI也已经消耗的差不多，供、求两种力量推动聚氨酯原料MDI价格出现大幅反弹。同时带动产业链上的己二酸和BDO等价格持续上涨。建议关注烟台万华、沧州大化、天利高新、山西三维。

化肥农药价格依旧不振：本月国内尿素市场持续低迷，价格继续稳中回落没有回暖迹象;二铵工厂除大型企业外，大部分仍在压缩生产，并对出口持谨慎乐观态势;钾肥价格小幅回落，期待国际巨头持续减产刺激复苏；草甘膦的价格走势呈现持续下滑走势。

化纤行业5月进入价格敏感区域：传统旺季到来，库存维持低位，价格延续上涨趋势；涤纶，维持行业同步大市评级；粘胶底部探明，年价格受棉价支撑；氨纶开工率小幅提高，库存维持稳定。

石油与天然气：原油价格跟随股市涨跌，反映需求变化成为博弈重点；国内成品油市场，终端需求未有明显改观；国际天然气价格环比降幅趋缓，预计5月企稳回升。

重点公司推荐：中炬高新，动力电池霸主显露雏形：投资建设年产3.63 亿Ah 镍氢动力电池总成扩产项目，公司是动力电池行业的翘楚，动力电池行业振兴政策暖风频吹，动力电池产量大幅增加，达产后盈利能力可观，维持“买入－A”评级，提高目标价到15元。吉林化纤，粘胶纤维底部探明 竹纤维龙头初具雏形：粘胶纤维行业底部探明，预计09年短纤价格将受棉价支撑，公司是竹纤维产业龙头，预计未来三年竹纤维产业保持高速增长，公司发展战略明确，未来重点为竹、麻纤维和差别化粘胶纤维，公司向特色差别化纤维公司转型的开始，给予买入-A评级，六个月目标价5元。巨化股份，CDM成为利润稳定器：财政部规定CDM的所得税享受优惠，全球减排谈判形成长期的有利氛围，中化重组集团的预期依然存在，首次给予“买入－A”评级，6个月的目标价10元。