下周我们对大盘开始谨慎,认为大盘在上涨到4,100 后将加剧震荡,市场情绪将从之前的看多情绪逐渐有所分化。一方面宏观经济数据仍然乏善可陈,另一方面较多的反弹获利盘也可能阻碍股票指数的进一步大跃进。从这个意义上来说,我们认为低估值蓝筹以及国企改革将成为下一阶段的主题机会。尤其是目前市场较为期待的国企改革概念,我们认为将逐步发酵,零售企业里,我们认为老凤祥、重庆百货和百联股份的预期较大,逻辑是都是直辖市的显赫地位,且均属于行业龙头企业,改革的呼声较大。我们对于北京的国企改革相对谨慎,认为只有在上海、重庆改革后,北京才会有后续跟进。而低估值标的物,我们认为估值在10-15 倍市盈率,且盈利增速在10-20%以上的零售企业,目前的情况下均为较为优质的零售企业,这方面的标的物推荐欧亚和鄂武商。此外转型概念股,我们仍然看好东百和商业城。下周推荐标的物:老凤祥、永辉超市、重庆百货、鄂武商、东百集团和商业城。

本周上证综合指数、深圳成份指数涨跌幅分别为2.87%和3.95%,申万商业贸易指数涨跌幅为6.46%,同时跑赢上证综指和深圳成指。

本周零售板块涨幅6.46%,涨跌幅位列申万一级28 个行业的第13 位,较上周的涨幅第5 位有所下滑,但仍大幅跑赢上证综指和深圳成指。行业方面,本周28 个申万一级行业仅有2 个行业下跌,分别是银行和非银金融,与上周情况完全相同。银行和非银金融本周分别下跌3.80%和2.12%,主要是由于前期国家队救市,银行板块和非银金融大幅上涨,近两周周有所回调。本周国防军工、农林牧渔、通信行业三个行业继续领跑指数,涨幅分别是14.65%、11.22%和10.90%,主要是前期跌幅最深所致。

本周零售行业个股继续反弹,71 个股票中仅5 个下跌,分别是鄂武商、萃华珠宝、老凤祥、永辉超市和欧亚集团,跌幅在1%-2.5%之间,主要是前期反弹较多所致。本周零售行业有14 个个股停牌,51 个个股上涨,其中涨幅前五名的是中央商场、步步高、百大集团、五矿发展和长百集团,中央商场和步步高大幅上涨,主要是本周复牌补涨所致。