零售行业投资策略

证监会的重启 IPO ,可能会短期影响市场情绪和大盘走势,反而有利于消费零售板块的行情,我们认为零售板块下周可能延续本周中上游走势趋势,尤其在永辉超市继续增持中百集团的情况下,可能会激起零售板块收购兼并预期的一阵涟漪,对于近期平淡无奇的零售企业表现反而是一种利好,我们短期看好中百集团的股价表现,建议投资者关注短期股权之争的交易性机会。从“主业+X”变为“X+主业”也是我们近期发现零售板块的一大特征,零售企业股价表现的催化剂成为未来一个重要指引零售企业股价表现的动力,而主业零售业绩增速和收入情况,反而受关注程度有所下降。因此,我们短期仍然看好之前我们推荐的开元投资以及友谊股份的股价表现,同时加入中百集团作为短期交易性机会的标的品种。展望零售 2014 年一季报情况,在未来 10天内频繁且密集的披露季,我们认为行业收入端预计整体增速在-5 到5%左右,而净利润增速大部分企业在 0-5% 的区间段可能性更大。4 月推荐标的物调整为:开元投资、友谊股份、王府井、中百集团、明牌珠宝和新华都(未评级)。

本周上证综合指数、深圳成份指数涨跌幅分别为-1.54% 和-1.73% ,申万商业贸易指数涨跌幅为 0.33%,同时跑赢上证综指和深圳成指。

本周零售板块走势较平稳,一周上涨 0.33%,同时跑赢上证综指和深圳成指,在申万 28 个子行业中名列第 8,居于中上游,尤其是在权重股苏宁云商下跌2.13%的背景下,仍然有正增长,反映了目前大盘股承压,题材股仍然风生水起的现实格局。我们认为目前零售处于行业板块轮动中游的格局短期不会改变,宏观经济仍然尚未企稳的情况下,零售的收入段增速短期无法恢复,因此更多的关注焦点仍然是题材性机会,因此短期催化剂较多的零售个股仍然是主旋律。

本周零售板块走势较好的股票仍然主要是以题材为主,其中宏图高科的未来转型预期,友谊股份的国有体制改革以及新华都的彩票概念股,都是促使上述股票本周表现较好的主要原因,当然也有基本面尚可的股票,本周走势强劲,例如潮宏基,天虹商场以及开元投资,我们认为上述三家公司除了业绩较为稳定外,同样具有一定潜在的催化因素,潮宏基的增发,天虹的股权激励以及开元投资的医院题材,都是我们之前所说“主业+X”的标的品种。