随着年报披露期的到来,市场将越来越关注零售股的 13 年业绩表现,因此对板块的大幅上扬将有一定压力。所幸,两会前期,市场对零售板块的国企改革以及腾讯等为代表的 O2O 改革进程有一定预期,因此整体仍然有个股的题材投资机会。而民营医院概念股我们认为在两会之前,仍然也有炒作空间,因此建议投资者不妨继续关注开元投资。行业方面,我们看淡传统零售的所有子行业,百货、超市、专业连锁和商业地产目前仍然没有大幅复苏迹象,因此精选个股仍然为主要策略。黄金珠宝板块,短期有相对收益,而绝对收益方面仍然需要看大盘走势,老凤祥仍然是黄金珠宝类我们最看好的品种,而明牌珠宝则有题材解禁股的预期。下周 1-2月50 家数据以及 1-2月合计社销增速将陆续公布,对行业基本面将有一定冲击,因为我们认为超预期可能性不大,而部分品类如白酒、家电单品类增速甚至低于预期概率较大,建议投资者回避相关品类零售子行业(超市、家电连锁) 。我们 3 月份推荐标的物:开元投资、友谊股份、老凤祥、明牌珠宝、王府井、天虹商场、新华都(未评级)。

本周上证综合指数、深圳成份指数涨跌幅分别为-2.72% 和-4.96% ,申万商业贸易指数涨跌幅为-5.42% ,同时跑输上证综指和深圳成指。本周零售板块走势较弱,受到地产板块不振拖累,一周下跌 5.42%,在28 个申万一级行业中名列 23 名,处于较为靠后位置。其中涉及地产的权重股苏宁云商、海宁皮城一周下跌 12.62%/9.66%,均处于零售板块的跌幅前十位置,严重拖累零售板块的整体表现。此外苏宁云商 13 年业绩快报中易购销售规模低于预期以及海宁皮城年报略低于预期,也拖累了上述两大权重股的走势。而本周走势较好的零售个股,仍然是题材和非基本面改善,其中开元投资受益于近期民营医院政策预期,一周上涨11.31% 。广百股份则因广东省国企改革预期,一周上涨 6.72%,亦名列零售一周涨幅榜前列。此外,潮宏基和南京新百在停牌之前走势均较可观,一周分别上涨 6.41%和3.01%。

行业方面,本周仍然是腾讯企业相对活跃的一周,前期涨幅较多的王府井短期处于盘整阶段,而其他网络概念股本周皆处于调整阶段,例如红旗连锁和友阿股份等传统“触电”概念股,我们认为主要由于目前创业板回调较多,拖累所致,尤其是创业板相关的通信电子股爱施德,本周跌幅第一,一周涨幅为-18.16%。本周,腾讯和京东联手的传闻持续发酵,引发了市场对电商的关注度,而阿里巴巴和腾讯的打车业务之争,更是吸引了市场的眼球,从而转移了目前京东以及苏宁云商的电商改革步伐。同时,各地国企改革的呼声此起彼伏,重庆、广州、以及传统的国企改革预期城市上海、北京均在两会前提高了改革预期,但由于前期国企改革方案均低于市场预期,因此目前相关个股仍然没有启动上涨行情。