事件描述

6 月以来,大盘指数大幅下跌,截止到7 月8 日收盘,沪深300 累计下跌27.84%,创业板指下跌36.43%。申万汽车与汽车零部件指数下跌34.35%,跑输沪深300 指数6.51 个百分点。

事件评论

政府救市坚决,市场信心有望重新提振,汽车板块推荐四大组合反弹标的(非停牌)!1)"低估值+业绩确定性强+高分红"组合:长安汽车,上汽集团。2)新能源汽车下游组合:6 月新能源汽车产量超预期,重点推荐优质企业及新牌照可能获得者:比亚迪+宇通客车+万向钱潮。3)互联网+汽车优质企业:智能驾驶(东风科技)。4)质地优良的次新股组合:拓普集团,宁波高发。另外,停牌企业中建议重点关注:长城汽车,金固股份,亚太股份,隆基机械,均胜电子。

低估值+业绩确定性强+高分红"组合:长安汽车,上汽集团。长安汽车对应15 年的业绩PE 仅7 倍,2015H1 净利润预计同比增长35.06%-43.33%,业绩确定性强且估值低;上汽集团对应15 年的业绩PE 仅8 倍,14 年股息率达5.4%,估值低且高分红。

新能源汽车下游组合:比亚迪+宇通客车+万向钱潮。2015H1,新能源汽车累计生产7.85 万辆,同比增长3 倍,全年产量有望超预期,持续快速增长。比亚迪作为新能源乘用车的龙头企业,旗下核心车型秦15 年前五月销售1.25 万辆,同比增长1.9 倍;新能源客车推广确定性强,龙头企业宇通客车的市占率不断提升;电动车牌照放开,拥有核心技术的万向钱潮有望成为第一家牌照获得者,进而享受行业盛宴。

互联网+汽车优质企业:智能驾驶(东风科技)。ADAS 应用正加速,国内投资机会集中于“感知+执行”。东风科技子公司上海伟世通竞争优势强,持续高增长,未来亮点在于HUD 的整车配套增加。

质地优良的次新股组合:拓普集团,宁波高发。拓普集团主营汽车减震和隔音产品,主业稳健,具备与主机厂全球同步开发的能力。宁波高发主营变速操控器及软轴、电子油踏门,在国内市场保持领先地位。在中国零部件企业面临从自主配套到合资配套/海外配套的大背景下,充分利用内生增长的同时,并不排除未来适当采用外延并购方式来获取高端技术客户。