事件

神州信息发布2024 年半年度报告，2024 年上半年公司实现营收40.96 亿元，同比下降3.55%；归母净利润-0.77 亿元，同比由盈转亏；扣非归母净利润-0.82 亿元，同比由盈转亏；毛利率为13.49%，同比下降3.28pct。2024 年第二季度公司实现营收23.28 亿元，同比增长1.88；归母净利润-0.20 亿元，同比由盈转亏；扣非归母净利润-0.25 亿元，同比由盈转亏；毛利率为11.93%，同比下降6.03pct。

金融软服业务保持稳中有进

由于银行业整体经营承压，信息化预算增速放缓，公司金融业务发展受到一定影响，但整体保持稳定。2024 年上半年，金融行业实现营收20.13 亿元，同比下降0.83%，其中集成业务收入4.25 亿元，同比下降39.58%，软服业务收入15.88 亿元，同比增长19.69%。签约额达到22.97 亿元，同比下降0.63%，其中软服业务签约额18 亿元，同比增长10.84%。金融业务已签未销28.33 亿元，同比增长8.17%，其中软服业务已签未销23.34 亿元，同比增长20.53%。

大客户战略顺利推进，海外战略持续突破

公司大客户战略顺利推进，金融软服业务在国有大行收入同比增长35.45%，前十大客户收入总金额同比增长21.14%。重点金融机构订单规模快速增长，签约总额2000 万元以上金融客户达到22 家。海外业务领域，公司中标签约马来西亚某银行和加拿大某银行信贷系统项目、香港集友银行和澳门国际银行企业网银项目，成功签约新加坡海湾核心项目，同时持续有序推进汇丰银行核心项目群等重点项目的交付工作，为海外业务拓展打下坚实基础。

投资建议

考虑到银行业IT 需求承压，我们调整公司2024-2026 年营业收入分别为118.84/122.62/129.67 亿元，同比增速分别为-1.43%/3.18%/5.75%，归母净利润分别为1.91/3.02/4.03 亿元，同比增速分别为-7.94%/58.54%/33.46%，EPS 分别为0.20/0.31/0.41 元/股，3 年CAGR 为24.89%。鉴于公司金融解决方案保持行业领先地位，拟以简易程序募资3 亿元增强核心竞争力，维持“增持”评级。

风险提示：行业竞争激烈的风险，产品和技术未达预期的风险。