今年1~10月，石油和天然气开采业实现工业总产值9044.7亿元，同比增长42.6%，精炼石油产品制造业实现工业总产值15727.7亿元，同比增长25.7%，基础化学原料制造业实现工业总产值7845.4亿元，同比增长32.2%，合成材料制造业实现工业总产值4650.1亿元，同比增长16.0%。

今年8月以后，原油价格、化工产品价格开始出现大幅下跌，除炼油业以外的各行业景气度急速下滑，成品油税费改革方案出台，成品油定价仍然将处于国家调控之中。

在"双松"政策的强烈刺激下，预计从明年二季度开始，我国经济将逐步恢复增长动力，化工行业景气度会出现上升；国际原油价格将肯定低于今年水平，上游业务的收益将减少；国内成品油定价将趋于市场化原则，炼油业可望扭亏为盈；对于中石化、中石油两大公司来说，中石化的机会更好一些，因为，明年石化行业的机会在中、下游。

基于中石化、中石油突出的战略地位，以及经营业绩向好的预期，维持对两公司A股"谨慎推荐"的投资评级。

基于S上石化和泰山石油仍然存在较大的不确定性，因此，维持对两公司A股"中性"的投资评级。

基于当前严峻的国际经济环境，中海油服和海油工程两公司面临较大的业务调整压力，因此，暂不予两公司A股评级。